Inför rapporten nästa vecka: Analyshus ser över 50 procents uppsida i Nvidia
BMO Capital inleder bevakning av Nvidia med riktkursen 340 dollar och rekommendationen outperform. Det representerar en uppsida på 57 procent från när analysen presenterades i torsdags och kursen stod i 216,86 dollar. Det placerar också analyshuset bland de mest optimistiska rösterna när det gäller chipjättens framtid.
Bakom den optimistiska riktkursen ligger en tes som sträcker sig bortom enskilda chip. BMO Capital beskriver Nvidia som en fullintegrerad systemleverantör som bygger kompletta AI-system i racksformat till hyperscalers och molntjänstleverantörer, inte bara en hårdvarutillverkare.
Slutsåld kapacitet ger substans åt analysen
Kärnan i BMO:s argumentation är efterfrågebilden. En stor del av Nvidias produktionskapacitet är slutsåld för mer än tolv månader framåt, vilket analyshuset lyfter fram som ett tecken på strukturell styrka.
De finansiella nyckeltalen förstärker bilden. Nvidia redovisar en bruttomarginal på 74 procent och en intäktstillväxt på 71 procent de senaste tolv månaderna, med ett P/E-tal på 33,2 enligt data från Investing.com.
Till det tillkommer starka kreditbetyg. Moody's bekräftade nyligen betyget Aa1 med positiv outlook och S&P Global ett AA-betyg. Båda besluten kopplas till Nvidias åtaganden inom AI-infrastruktur, bland annat ett projekt i Pike County, Ohio, med ett kapitalåtagande på 105 miljarder dollar.
BMO sticker ut i ett redan positivt analytikerläger
Övriga analyshus är positiva men håller igen på målen. Oppenheimer har riktkursen 265 dollar, TD Cowen 275 dollar och Stifel 282 dollar. BMO:s 340-dollarmål överstiger alltså närmaste konkurrent med nästan 60 dollar.
BMO lyfter också fram Nvidias roll i ekosystemet kring stora språkmodeller och bolagets strategiska investeringar i ledande AI-bolag som ytterligare skäl till den höga värderingen.
Nvidia väntas publicera sin rapport för andra kvartalet på onsdag nästa vecka. Utfallet ger marknaden ett första skarpt prov på om de finansiella siffror som bär upp BMO:s 340-dollartes håller.
Mattias Malmqvist