Kampen mellan nätmäklarna – här kan nästa slag stå
Nordnet tjänar över tre gånger så mycket per kund i Danmark som i Sverige, och landet svarar för ungefär en fjärdedel av koncernvinsten. Nu väljer Avanza just den marknaden för sitt första steg utanför Sverige.
Lanseringen är planerad till andra halvan av 2027, då Avanza etablerar sig organiskt på den danska marknaden. Draget fick aktien att falla nära 7 procent under tisdagens inledande handel, medan Nordnet drogs med ned 4 procent.
Siffrorna avslöjar hur mycket som står på spel
Danmarks attraktionskraft för Nordnet är svår att överdriva. Rörelsemarginalen i det danska segmentet landade på cirka 73 procent under 2025, mot 62 procent i Sverige.
Lyckas Avanza nå samma lönsamhetsnivå i Danmark som bolaget har i Sverige, och tar det marknadsandelar från Nordnet, kan Nordnets danska lönsamhet sjunka med 10 till 15 procent på koncernnivå, enligt kundkommentarer från handlargolvet som Dagens industri tagit del av. Det är ett potentiellt hårt slag mot ett segment som i dag bär en oproportionerligt stor del av vinsten.
Nordnets kommunikationschef Johan Tidestad väljer ett lugnt tonläge.
Vi har naturligtvis respekt för våra konkurrenter men tycker samtidigt att vi har en väldigt stabil plattform att stå på i Danmark. Vår verksamhet växer i riktigt bra takt, vi har över 650 000 kunder, och är ett av Danmarks starkaste varumärken i alla kategorier.
Johan Tidestad, kommunikationschef på Nordnet.
Analytikerna väljer sida
Bilden från analytikerhåll är splittrad, vilket vi rapporterat om. SB1 Markets sänker Avanza till neutral inför kommande rapport, med motiveringen att aktiekursen redan sprungit iväg och att tillväxttakten väntas avta.
Köprekommendationen på Nordnet upprepas däremot, med hänvisning till hög handelsaktivitet, starkare räntenetto och geografisk expansion som skäl för en premievärdering. Riktkursen för Nordnet höjs från 330 till 360 kronor, en höjning på 30 kronor som är dubbelt så stor som Avanzas i absoluta tal.
Båda bolagens kommande rapporter utgör det första verkliga testet av hur väl analytikernas skilda vägval håller.
Dennis Jerkovic