Köpläge i momentumaktier? Historiken är tydlig
Nio av tio gånger momentumaktier fallit tio procent eller mer har investerare som vågat köpa belönats med i genomsnitt 24 procent ett år senare. Nu har julikraschen precis nått den magiska gränsen – men botten kan vara längre bort än vad siffrorna antyder.
S&P 500 Momentum Index steg över 44 procent under andra kvartalet 2026, den starkaste kvartalsprestationen i indexets historia. Sedan rekordstängningen den 22 juni har indexet backat 10,6 procent fram till måndagens stängning och befinner sig formellt i korrektionsterritorium, enligt MarketWatch.
Historiken talar för köpläge
Dow Jones Market Data har, enligt MarketWatch, granskat de tolv senaste tillfällena då Invesco S&P 500 Momentum ETF (SPMO) fallit tio procent eller mer från en topp. Tre månader senare hade ETF:en stigit 12,4 procent i genomsnitt. Efter ett år landade genomsnittsavkastningen på 24,3 procent.
Vinstandelen är svår att ignorera. I 92,3 procent av fallen var avkastningen positiv efter tre månader. I drygt 91 procent av fallen gällde det även efter sex och tolv månader.
Om du vill ha den långsiktiga exponeringen är det nu ett utmärkt tillfälle. Men på mycket kort sikt kan det bli turbulent.
Travis Prentice, CIO och portföljförvaltare på Informed Momentum Company enligt MarketWatch.
De tio största innehaven i S&P 500 Momentum Index:
- Micron Technology
- Nvidia
- Broadcom
- Lam Research
- AMD
- Alphabet (A)
- Johnson & Johnson
- Intel
- Alphabet (C)
- Sandisk
Källa: S&P Global.
Smärtan kan vara längre ifrån slut
Det genomsnittliga maximala fallet under de tidigare korrektionerna uppgick till cirka 15 procent, enligt Dow Jones Market Data. Med nuvarande nedgång på 10,6 procent finns det statistiskt utrymme för ytterligare fyra till fem procentenheters fall innan botten historiskt sett brukar nås.
Skadan är redan djupare i mer aggressiva strategier. Goldmans högbeta-momentumkorg med blankningspositioner har, enligt MarketWatch, rasat över 30 procent från toppen. Bespoke Investment Group noterar att de 47 aktier i Russell 1000 som dubblades under första halvåret 2026 i genomsnitt tappat 21,6 procent sedan juli månads start.
Momentumnedgångar tenderar att vara stora men brukar inte pågå särskilt länge, eftersom aktierna med stark momentum till slut byts ut.
Melissa Brown, global chef för investeringsbeslutsforskning på SimCorp enligt MarketWatch.
Rotationen är påtaglig. Energiaktier, detaljhandelsbolag och banker tar mark medan halvledare och AI-relaterade bolag pressas ned. Beroende på hur enskilda modeller är kalibrerade kan momentumfaktorns sammansättning börja förändras redan i början av nästa månad, enligt Melissa Brown på SimCorp. Det ger rörelsen ytterligare en möjlig vändpunkt att räkna med.
Dennis Jerkovic