Köpråd för järnvägsbolag – tidningen ser uppsida på 32 procent
Expansionskostnader har länge skymt Railcares verkliga vinstpotential. Nu utfärdar Affärsvärlden ett köpråd med en kurspotential på 32 procent på ett par års sikt.
Railcare är ett bolag i förändring. Från att länge ha fokuserat på banarbeten har verksamheten under senare år förskjutits mot tung transportverksamhet, bland annat körning av malmtåg.
Det är en resa som kostar – och dessa kostnader gör att den underliggande intjäningsförmågan inte syns fullt ut i siffrorna.
Expansionen döljer motorn
Affärsvärldens bedömning är att investerare underskattar vad bolaget faktiskt kan generera när expansionstakten stabiliseras. Tills dess finns en tydlig riskfaktor att hålla ögonen på: beroendet av ett fåtal stora kunder.
Mer genomgripande motgångar, som oväntad förlust av stora kontrakt, skulle skapa större problem och nedsida. Hittills har bolaget undgått sådana bakslag och expansionen på transportsidan har varit väldigt lyckad. Håller detta i sig ser vi en godkänd uppsida i aktien. För investerare som är intresserade av lite mindre bolag sätter vi ett köpråd på Railcare.
Affärsvärlden
Rådet riktar sig explicit mot investerare med intresse för mindre bolag. Uppsidan på 32 procent förutsätter att transportsatsningen fortsätter leverera utan allvarliga avhopp bland kunderna.
Qliro: Volymer utan marginaler
Bilden för betaltjänstbolaget Qliro är en annan. Affärsvärlden stannar vid ett neutralt råd, med motiveringen att varje ny miljard som passerar plattformen ger allt mindre tillbaka i intäkter.
Bolaget har nyligen genomfört två nyemissioner och totalt hämtat in 100 miljoner kronor. Avgörande är om skiftet mot mindre men mer lönsamma kunder kan vända marginaltrenden, eller om kapitalbehovet hinner ikapp.
De viktiga faktorerna att bevaka framåt är om bolaget lyckas utvinna högre intäkter ur transaktionsvolymen, om nuvarande kostnadsbas skalar samt om kreditförlusterna i förhållande till låneboken sjunker mot branschnivå. Vi sätter ett neutralt råd.
Affärsvärlden
Innan kreditförlusterna faller mot branschnivå och kostnaderna bevisligen skalar med tillväxten, ligger rådet kvar på neutral.