Köpråd för sargade bolaget – men nej tack till ”börsens finaste bolag”
Två färska analyser från Privata Affärer ger skilda råd kring två aktuella börsbolag. Medan det kämpande Ogunsen får köprekommendation tack vare tecken på en vändning, avråds investerare från att köpa kvalitetsbolaget HMS Networks på grund av hög värdering.
Analyserna, som publicerades ungefär samtidigt, presenterar olika synsätt på två noterade bolag, Ogunsen och HMS Networks, baserat på deras aktuella utveckling och värdering.
Potential för vändning i konjunkturen
Ogunsen, som är specialiserat på konsult- och rekryteringstjänster inom bank och finans, har haft flera utmanande år med nedgång i både omsättning och resultat, skriver Privata Affärer.
Under 2025 har aktien tappat nära 10 procent och på tre år har nedgången varit cirka 35 procent. Rörelseresultatet minskade med 45 procent förra året, efter en nedgång på 25 procent året dessförinnan.
Senaste kvartalsrapporten visar dock förbättringar. Omsättningen minskade med 3 procent till 99,5 miljoner kronor, men minskningen var den lägsta på två år. Konsultantalet ökade för första gången på över ett år och rörelseresultatet fördubblades jämfört med föregående kvartal till 5,7 miljoner kronor, motsvarande en marginal på 5,8 procent.
Bolaget har en stark balansräkning och är i princip skuldfritt, vilket möjliggör utdelning av hela vinsten. Förra årets utdelning motsvarade en direktavkastning på 7 procent. För innevarande år väntas utdelningen bli något lägre, omkring 1,60 kronor per aktie, vilket ger cirka 5,5 procent i direktavkastning på aktuell kurs.
Med en riktkurs på 36 kronor och nuvarande p/e-tal på 17, som kan sjunka till 9 nästa år om vändningen blir bestående, anser Privata Affärer att aktien är köpvärd för investerare med medel riskvilja.
Stark historik – men högt värderad
För HMS Networks, som är verksamt inom kommunikation för industriell automation, är slutsatsen den motsatta. Det uppger Privata Affärer i en annan analys.
Bolaget har en stark historik och rapporterade en omsättningsökning på 13 procent senaste kvartalet, varav 8 procent var organisk tillväxt. PA kallar bolaget ”ett av börsens finaste kvalitetsbolag”. Rörelseresultatet ökade med 31 procent till 213 miljoner kronor, vilket motsvarar en marginal på 23,9 procent.
Vid närmare analys framgår dock att jämförelsekvartalet året innan var svagt. Rörelseresultatet för årets kvartal var lägre än motsvarande period 2023 och resultatet påverkades även positivt av valutasäkringar, en effekt som väntas minska framöver.
Värderingen är enligt analysen mycket hög. Med ett p/e-tal på cirka 54 och en aktiekurs kring 470 kronor är bolaget dyrare än sitt historiska snitt. Även om bolaget når sina tillväxtmål för 2030 kommer värderingen inte att normaliseras förrän om flera år.
Mot bakgrund av detta väljer Privata Affärer att avstå från köp av aktien i nuläget.