Nästan vart fjärde börsbolag från rekordåret 2021 har redan försvunnit
Av 156 bolag som noterades i Sverige under rekordåret 2021 har 37 redan lämnat börsen. Det är nästan vart fjärde bolag, och mönstret pekar på något djupare än dålig tajming.
Vid utgången av 2025 hade 37 bolag avnoterats, enligt BDO:s rapport "Den svenska IPO-marknaden 2019–2025". Ungefär 13 procent har gått i konkurs eller frivillig likvidation, vilket gör avnoteringstakten till ett av de tydligaste tecknen på att 2021 års noteringsyra hade ett högt pris.
Kursruset 2021 följdes av ett kraftigt fall
Bolagen som noterades under 2021 steg i genomsnitt 12 procent under IPO-året, men föll cirka 47 procent året därpå.
BDO konstaterar att marknadsklimat och konjunktur inte förklarar hela avnoteringsmönstret. Bolag noterade under 2023 och 2024 har haft en starkare kursutveckling året efter sin notering än vad 2020 och 2021 års bolag uppvisade.
En lyckad börsnotering handlar i mindre utsträckning om att träffa rätt marknadsfönster och mer om att matcha bolagets mognad, riskprofil och ägarstruktur med kapitalmarknadens förväntningar.
Martin Tidesten, Head of Risk Advisory Services på BDO i Sverige
Nasdaq First North och kapitalintensiva sektorer i blåsväder
Av de 94 bolag som noterades på Nasdaq First North under 2021 har 26, cirka 28 procent, avnoterats. Avnoteringarna är särskilt koncentrerade till mindre, kapitalintensiva bolag inom IT och medicin, där andelen når 26 procent.
Dennis Jerkovic
Finans och industri uppvisar generellt lägre volatilitet och stabilare kursutveckling, medan IT och teknik präglas av stor spridning med både tydliga vinnare och förlorare.
Bolag med en tydlig kapitalmarknadsstrategi, balanserad ägarbas och en marknadsplats anpassad till deras mognadsnivå tenderar att visa mer hållbara utfall över tid. Valet av lista, och inte enbart timing, framstår därmed som en avgörande faktor för om ett bolag stannar kvar på börsen.