Nvidia påminner allt mer om Apple – här är mönstret som kan lyfta aktien
När Tim Cook ärvde Steve Jobs skrivbord i augusti 2011 handlades Apple under börssnittet. Femton år och omkring 2 000 procents kursutveckling senare lämnar han över till John Ternus – samtidigt som ett annat bolag börjar uppvisa ett bekant mönster.
Den 1 september 2026 tillträder hårdvaruchefen John Ternus som Apples vd. Han tar över ett bolag som förändrats i grunden under Cook.
Som CNN beskriver det var förväntningarna långt ifrån självklara när Cook efterträdde Steve Jobs 2011 – men under hans ledning har Apple vuxit till ett av världens högst värderade bolag och samtidigt återfört enorma summor till aktieägarna.
Mannen som fick ärva det omöjliga
Steve Jobs betraktades som närmast oersättlig. Cooks bakgrund låg i leveranskedjor och förhandlingar snarare än produktvisioner, och skeptikerna var många.
Utfallet gick åt motsatt håll. Apple nådde ett börsvärde på 5 000 miljarder dollar i juli 2026 och har under Cook återköpt aktier och betalat utdelningar för sammanlagt mer än 1 000 miljarder dollar.
Harvard-professorn David Yoffie, som skrivit en fallstudie om Cook, har konstaterat att få trodde att iPhone skulle kunna skalas till de nivåer som Apple senare nådde.
Cooks styrka låg inte i Jobs karisma utan i operationell och politisk fingertoppskänsla. Apple lovade bland annat att investera 600 miljarder dollar i amerikansk verksamhet, inklusive produktion av kritiska iPhone-komponenter i USA – ett drag som hjälpte bolaget att navigera Trumpadministrationens tullpolitik.
Samtidigt lyckades Cook behålla tillgången till den kinesiska marknaden och goda politiska relationer. Gene Munster på Deepwater Asset Management har beskrivit den balansgången som närmast omöjlig.
Han var kanske den mest genomtänkte i ledningsgruppen. Han lyssnade alltid först och talade när han hade något att tillföra.
Ron Johnson, tidigare chef för Apples butiksverksamhet, enligt CNN.
Under perioden byggdes även tjänste- och tillbehörsverksamheten ut kraftigt. Apple kontrollerar i dag 65 procent av premiumsmartphonemarknaden och de tre bäst säljande telefonerna globalt under andra kvartalet 2026 var samtliga versioner av iPhone 17.
Apples forward P/E låg under börssnittet under stora delar av 2010-talet, trots den kraftiga tillväxten. När marknaden gradvis omvärderade bolaget steg multipeln från omkring 9 till 33 – och bidrog till att addera tusentals miljarder dollar i börsvärde.
Nvidia befinner sig enligt Barron's i ett liknande läge. Aktien handlas till omkring 15 gånger den förväntade vinsten för räkenskapsåret 2028, under S&P 500 värdering, trots att försäljningen vuxit med 106 procent över de senaste fyra kvartalen och bruttomarginalen hållit sig kring 75 procent.
Även narrativet känns igen. För Apple handlade frågorna om hur bolaget skulle klara sig utan Jobs och hur länge iPhone kunde dominera. För Nvidia kretsar osäkerheten i stället kring hur länge AI-investeringarna kan fortsätta i nuvarande takt.
Vi räknar med att öka intäkterna med ungefär 70 procent under räkenskapsåret 2028. Det är en prognos begränsad av utbudssidan.
Colette Kress, ekonomichef på Nvidia, enligt Barron's.
Wall Street räknade med omkring 45 procents tillväxt. Att Nvidia valde att ge en prognos för 2028 så tidigt signalerar samtidigt en stark tro på den framtida efterfrågan.
Ternus ärver Apple – Nvidia väntar på sin omvärdering
Ternus kliver därmed in efter en vd som överträffade många av de förväntningar som fanns 2011. Men han ärver också tydliga utmaningar: EU-friktion kring App Store och Siri, press i AI-kapplöpningen och ett Vision Pro-projekt som ännu inte motsvarat de höga förväntningarna.
Samtidigt väntar Nvidia på den typ av omvärdering som Apple fick under Cook-eran. Av 60 analytiker som följer Nvidia publicerade 39 nya analyser inom ett dygn efter den senaste rapporten. Konsensus för justerad vinst per aktie 2028 höjdes med 16 procent på en enda dag.
Om Nvidia följer Apples mönster från 2010-talet kan en stigande värderingsmultipel addera tusentals miljarder dollar i börsvärde. Men parallellen bygger på en avgörande förutsättning: att Nvidia fortsätter leverera kvartal efter kvartal, på samma sätt som Apple gjorde under Tim Cook.
Dennis Jerkovic