Nya trenden – investerarna som satsar på det AI inte kan ta över
Fiskebolag, bilhandlare och bondgårdar. Allt fler förmögna investerare väljer medvetet bort AI-utsatta tillgångar och söker sig till verksamheter som ingen algoritm kan ta över i morgon.
Det behöver inte vara spektakulärt för att vara lönsamt. Investerare i USA har i allt högre grad börjat söka sig till traditionella verksamheter med fysiska tillgångar och naturliga konkurrensbarriärer som skyddar mot teknologiska störningar.
Strategin som fick ett Wall Street-namn
Trenden kallas HALO, en förkortning för "Heavy Assets, Low Obsolescence", och fick fäste på Wall Street tidigare under 2026 som ett samlingsbegrepp för kapital som söker sig mot tillgångstung, teknikresistent verksamhet. Det finns investerare som länge tillämpat filosofin, men nu har den fått ett namn och ett bredare genomslag.
Ett exempel är EGI, investeringsfirman bakom miljardären Sam Zells förmögenhet, som äger ett John Deere-återförsäljarimperium, en tonfiskverksamhet i Baja California och en gångbro mellan San Diego och Tijuana internationella flygplats.
Mark Sotir, president för EGI, förklarar logiken i enkla termer i en intervju med CNBC: med en investeringshorisont på tio till tolv år måste man börja med att välja branscher man vet kommer att överleva.
Vi tenderar att undvika en del tech och en del startups. Det handlar inte om att vi inte gillar dem. Det är bara väldigt svårt för mig att säga var mjukvaran befinner sig om tio år.
Mark Sotir, president, Equity Group Investments till CNBC.
Tillgångstung verksamhet skrämmer bort traditionella PE-firmor med tre-till-sju-åriga exitfönster. Det skapar ett glapp där andra investerare kan förvärva till rabatt.
Alla blir så förälskade i asset-light, men om du betalar en asset-light-premie är jag inte säker på var fördelen finns.
Mark Sotir, president, Equity Group Investments
Skattelagen förstärker dragkraften
Amerikansk skattelagstiftning har adderat ytterligare bränsle till trenden. Den så kallade "one big beautiful bill" förlänger rätten till direktavdrag, en regel som låter företag dra av hela kostnaden för maskiner och fordon redan under det första användningsåret.
Brian Hans, som leder strategerna på UBS avancerade planeringsgrupp, beskriver det som "en mycket betydande förändring" med stor inverkan på avkastningen efter skatt. Han tillägger att privata investerare i ökande utsträckning räknar baklänges från avkastningen efter skatt när investeringsbeslut fattas.
Dennis Jerkovic
Bilhandlare kombinerar dessa skattefördelar med robust kassaflöde. Service- och reservdelsverksamheten är konjunkturtålig, konstaterar Joe Mowery, chef för investment banking på Stephens, och skälet är enkelt: folk måste ta sig till jobbet oavsett ekonomiskt klimat.
Jordbruk pekas ut som ännu en möjlighet. Gårdar under press från stigande gödsel- och bränslekostnader skapar köplägen för aktörer som kan vänta ut ett värdeskapande på två till tre år, ett tidsintervall som är helt acceptabelt för ett privata investerare utan säljtryck.