Överraskande: Investeringen som överträffar guld som inflationsskydd

Investering i guld lockar många som ett traditionellt skydd mot inflation, men hur står det sig mot råvaror? En ny analys visar att råvaror historiskt sett har erbjudit ett mer robust skydd mot stigande priser. Frågan om guld eller råvaror är bäst för att hantera inflation är mer aktuell än någonsin.

• Råvaror har överträffat guld under flertalet inflationsperioder.
• Guldets pris påverkas av flera faktorer utöver inflation.
• Investeringar i råvaror erbjuder viss exponering mot guld.

Morningstar analyserar i en nyhetsartikel hur guld och råvaror presterar som inflationsskydd. Trots guldets traditionella rykte visar historiska data att råvaror ofta ger ett mer pålitligt skydd mot inflation. Detta kan tillskrivas att råvaror, som olja och naturgas, är en del av konsumentprisindex och därför stiger när inflationen ökar.

Historisk prestation av guld och råvaror

Historiskt sett har råvaror presterat bättre än guld under perioder med hög inflation. I fem studerade perioder överträffade råvaror inflationen varje gång, medan guld halkade efter vid två tillfällen.

Under 1970-talet och 2007-2008 såg guldpris en markant ökning, men ändå var det inte konsekvent bättre än råvaror.

Råvaror som olja och naturgas är några av de komponenter som ingår i konsumentprisindex, så det är logiskt att deras priser tenderar att stiga när inflationen ökar.

Morningstar.

Under senare inflationsperioder, som från mitten av 2021 till mars 2023, ökade guldpriser men låg fortfarande cirka 13 procentenheter efter bredare råvaruindex. Guldets pris påverkas även av faktorer som geopolitisk osäkerhet och ränteförväntningar, vilket gör det mindre stabilt som en inflationssäkring.

Överväganden för investerare

För investerare som redan har breda råvarufonder kan det vara värt att notera att dessa fonder ofta inkluderar guld, vilket ger en naturlig diversifiering. Till exempel innehåller Bloomberg Commodity Index en del guld i sina terminskontrakt.

Både guld och råvaror har historiskt sett underpresterat jämfört med aktier över längre tidsperioder och är föremål för volatilitet och nedgångsrisk. För de flesta långsiktiga investerare rekommenderas därför en begränsad allokering till dessa tillgångar.

För de som söker ett specifikt inflationsskydd verkar råvaror vara det bättre valet över guld, enligt Morningstar.

Hur råvaror och guld har presterat när inflationen varit hög:

Källa: Morningstar Direct. Uppgifter tagna den 31 maj 2025.