Så råder analytiker inför Verisures ifrågasatta börsnotering

En av Europas största larmleverantörer gör sig redo för börsen. Analytiker bedömer att bolaget har potential att snabbt växa in i sin värdering, förutsatt att tillväxten och lönsamheten fortsätter i samma takt. Intresset för noteringen är stort bland investerare – men det finns också ett antal frågetecken. Vi kikare närmare och summerar bilden – samt vart du kan teckna dig i IPOn.

• Verisure förväntas börsnoteras den 8 oktober på Stockholmsbörsen
• Börsvärdet uppskattas till cirka 13,4 miljarder euro vid noteringen
• Analytiker ser möjlighet till fortsatt tillväxt och förbättrad lönsamhet

Innehåller annonslänkar till Avanza och Nordnet.

Analysen från den svenska finanssajten EFN pekar på att Verisure, som är en ledande aktör inom hemlarm i Europa och Latinamerika, kommer att noteras till ett börsvärde på cirka 13,4 miljarder euro. Efter att nettoskulden räknats in landar det totala företagsvärdet på omkring 18,2 miljarder euro.

Du kan från och med idag 30 september teckna dig hos såväl Avanza som Nordnet.

Multiplar och lönsamhet i fokus inför noteringen

Verisures värdering motsvarar en vinstmultipel på drygt 11 gånger senaste årets justerade ebitda och knappt 21 gånger justerat ebit-resultat, enligt EFN:s analys. Detta innebär att investerare betalar en premie för bolagets framtida tillväxtmöjligheter och lönsamhet.

Fortsatt stark utveckling krävs för att motivera värderingen, men EFN menar att detta är möjligt om tillväxten bibehålls under de kommande åren.

Men om vi håller det hyfsat enkelt så ger ett pris mitt i intervallet ett börsvärde kring 13,4 miljarder euro och adderar vi nettoskulden som den kommer att se ut efter noteringen blir hela företagsvärdet cirka 18,2 miljarder euro. Ställt mot de senaste 12 månadernas justerade ebitda- respektive ebit-resultat blir vinstmultipeln då strax över 11 (ev/ebitda) respektive strax under 21 (ev/ebit).

EFN

Ska man då teckna?

Analytikern Martin Blomgren ser framför sig år av fortsatt tillväxt för bolaget och tycker att man bör teckna aktien.

”Trots en del missnöjesyttringar bland svenska kunder och trots risken för att andra tekniska lösningar skulle kunna ändra spelplanen så talar det mesta ändå för att den här flygturen kan fortsätta länge än”, säger han.

Varför ska aktien handlas i euro?

Det faktum att Verisure-aktien ska handlas i euro har fått många att höja på ögonbrynen, däribland Peter Hedlund från EFN.

”Det känns som att bolaget gör detta för sina gamla ägare, och inte de nya. Jag tror inte att någon svensk investerare hellre handlar aktier i euro än i kronor på Stockholmsbörsen. För småsparare blir det dessutom högre courtage då de måste betala växlingsavgifter”, menar han.

Hög noteringskostnad jämfört med Volvo Cars

Säkerhetsbolaget Verisures stundande notering blir den största på Stockholmsbörsen sedan Volvo Cars för fyra år sedan. Noteringskostnaden är dock fyra gånger så hög, skriver Dagens industri i en kommentar som också noterar att Verisure har elva banker som arbetar med börsnoteringen, jämfört med nio banker vid Volvo Cars notering.

Enligt prospektet uppgår kostnaden för Verisures börsintroduktion till 113,8 miljoner euro, motsvarande 1,25 miljarder kronor. Vid Volvo Cars notering 2021 var motsvarande kostnad 310 miljoner kronor enligt noteringsprospektet.

Verisure – från Securitas Direct till börsjätte

Verisure har utvecklats från att vara Securitas Direct till att bli ett av de största företagen inom hemlarm på sina marknader. Bolaget har en stark närvaro i både Europa och Latinamerika.

Enligt planerna ska Verisure börja handlas på Stockholmsbörsen den 8 oktober – med teckningsperiod för privata investerare från och med idag 30 september tom. 6 oktober.

Noteringen väntas bli en av årets största i Norden och följs noggrant av investerare som söker tillväxtbolag med internationell räckvidd.