Sektorn redo för revansch – 3 specifika aktier pekas ut av experten

Trots förbättrade ekonomiska förutsättningar har svensk konsumtion varit återhållsam under 2025. Flera konsumentbolag väntas dock gynnas av stabilare räntor och lägre inköpskostnader nästa år.

Vid en genomgång av konsumentsektorn framhåller Kepler Chevreuxs analytiker Erik Sandstedt att året inte levde upp till förväntningarna om en stark återhämtning. Svenskar har fortsatt prioritera nödvändiga inköp och hållit hårt i plånboken.

Analysen presenterades i en intervju på Swedbanks YouTube-kanal.

Fortsatt försiktig konsumtion trots bättre köpkraft

Flera faktorer som brukar stärka konsumtionen har utvecklats positivt under 2025. Bolåneräntor har sjunkit, inflationen har stabiliserats och elpriserna är lägre än tidigare.

Trots detta har hushållen varit återhållsamma. Många har valt att spara mer och lägga pengar på andra områden än detaljhandeln, exempelvis resor. Samtidigt har stigande matpriser tvingat konsumenterna att prioritera nödvändiga utgifter framför sällanköpsvaror.

Sandstedt konstaterar att året blivit mer utmanande för konsumentbolagen än väntat, både i form av försäljning och aktiekurser.

Förutsättningar för förbättring under 2026

Inför 2026 finns enligt Sandstedt tecken på en viss ljusning. Lägre bolåneräntor och en fortsatt lugn inflation stärker hushållens köpkraft.

Han pekar även på att många bolag i sektorn har arbetat med att effektivisera verksamheten och minska kostnaderna under de senaste åren.

Om omsättningen åter ökar kan detta ge tydliga effekter på vinsten, särskilt då även inköps- och fraktkostnader har minskat. En svagare dollar gynnar dessutom detaljhandlare med inköp i Asien.

Utvalda bolag i fokus

I analysen lyfter Sandstedt fram tre bolag som bedöms intressanta inom sektorn just nu:

• AAK – Tillverkare av vegetabiliska oljor, med stabil historik men som nyligen påverkats av svagare efterfrågan på chokladmarknaden och negativa valutaeffekter. Värderingen är dock lägre än vanligt och framtidsutsikterna anses goda.
• Axfood – Dagligvarukoncern med butikskedjor som Willys, Hemköp och City Gross. Bolaget har fortsatt ta marknadsandelar och genomförda investeringar i logistik tros ge resultat framöver.
• ITAB – Leverantör av butiksinredning och digitala lösningar till handeln. Förvärv av ett större bolag väntas ge synergier och påverka bolagets värdering positivt på sikt.

Sammanfattningsvis bedöms konsumentsektorn kunna dra nytta av stabilare ekonomiska villkor 2026, även om hushållens prioriteringar fortsatt är svåra att förutse.