Serieförvärvare pressas på börsen – två faktorer tynger

Efter flera år av stark utveckling har serieförvärvare börjat pressas på börsen. Enligt experter som Dagens Industri talat med tynger såväl fondutflöden som blankning.

Sektorn har länge handlats till runt 25x EV/EBITA, men utflöden ur småbolagsfonder tvingar fram försäljningar som drar ned aktiekurserna, oavsett bolagens underliggande lönsamhet.

Fondutflöden pressar ut aktier på marknaden

När kapital lämnar småbolagsfonder måste förvaltarna sälja av innehav, vilket skapar ett säljtryck som inte drivs av bolagsspecifika faktorer.

Enligt Finwire förstärker den mekanismen nedgången för serieförvärvare som grupp.

Jag tror inte att fondutflödena har bottnat än då blankarna räknar med att fonderna kommer att vara nettosäljare en tid ytterligare.

Karl Hedberg, aktiechef på DNB Carnegie Private Banking till Dagens Industri.

Hedberg anser samtidigt att kursfallen är oförtjänta, med hänsyn till sektorns starka lönsamhet och vinsttillväxt.

Blankning ökar, men analytiker är oense

Blankningen har stigit i bolag som Lifco och Asker Healthcare, om än från låga nivåer.

Blankarna positionerar sig för fortsatt nettosälj från fonder, vilket förlänger spiralen.

Vegard Søraunet, grundare av Aeternum, intar en annan hållning och menar att nedgången i stora drag är rimlig, eftersom premien i sektorn måste stå i relation till det värde som faktiskt skapas över tid och att multipelarbitrage inte kan vara den enda drivkraften.