Serieförvärvaren får köpstämpel – ”en solklar vinnare”

I en färsk analys anser EFN att det råder ypperligt köpläge i Indutrade. Aktien handlas på ovanligt låga värderingsnivåer för ett bolag med över 40 års bevisad förvärvshistorik.

Ett bolag som länge premievärderats av börsen, med över 220 dotterbolag i ett 30-tal länder och en omsättningstillväxt på i snitt 10 procent per år under två decennier, handlas plötsligt till nivåer som sticker ut som låga både relativt sektorkolleger och i absoluta tal. Nu får Indutrade köpstämpel av EFN.

Vändningen syns redan i siffrorna

I Q4-rapporten steg orderingången och marginalen nådde 14,9 procent justerat för engångsposter. EFN tolkar detta som ett tidigt tecken på att lönsamheten vänder upp och att tillväxten kan återvända under året.

Om bolaget börjar ta små steg mot sina historiska prestationer så är aktien en solklar vinnare. Vi bedömer att så blir fallet och säger köp.

EFN

Affärsmodellen bygger på att förvärva onoterade bolag till 5–7 gånger rörelsevinsten och sedan låta marknaden värdera samma vinster betydligt högre. Rörelseresultatet har vuxit med 13 procent per år under 20 år, i linje med vinst per aktie.

Lundberg-familjen borgar för kontinuitet

Lundbergföretagen kontrollerar 26,9 procent av kapitalet. Fredrik Lundberg ledde bolaget som ordförande i 12 år, mellan 2005 och 2017, och dottern Katarina Martinson innehar i dag samma position.

Skuldsättningen är historiskt låg, vilket enligt Isskander öppnar för en högre förvärvstakt framöver. Cirka 55 procent av omsättningen härrör från konjunkturstabila segment, med medicinteknik och läkemedelsindustrin som största kundgrupp på 21 procent.

Köp innan det är försent.

EFN

En fragmenterad europeisk marknad och låg skuldsättning ger Indutrade goda förutsättningar att accelerera förvärvsaktiviteten. Stängs det nuvarande värderingsgapet mot sektorn, är potentialen enligt tidningen betydande.