Storbanken får köpråd – och utses till toppval i sektorn

Norska storbanken DNB handlas med en rabatt på cirka 10 procent mot sina närmaste konkurrenter, en värdering som Pareto Securities kallar omotiverad. Analyshuset uppgraderar aktien till köp och utser den till sektorns top pick inför delårsrapporten den 23 april.

Uppgraderingen, från behåll till köp, följer av att Pareto justerat upp sina prognoser för räntenettot för både 2026 och 2027. Drivkraften är utsikter om högre räntor, vilket stärker intjäningsutsikterna och gör DNB:s tillgångsmix än mer attraktiv.

Rabatten mot sparbankerna saknar grund

En central poäng i Paretos analys är att DNB:s företagslån prissätts i allt högre grad i linje med referensräntan Nibor, vilket gynnar banken jämfört med de privatkundsinriktade sparbankerna.

Aktien handlas fortfarande med en omotiverad rabatt på circa 10 procent på vinsten mot de större sparbankerna.

Pareto Securities

Pareto ser också en uppsida i aktien ställt mot konsensusförväntningarna, vilket signalerar ett glapp mellan marknadens syn och DNB:s faktiska potential. Riktkursen höjs till 340 norska kronor från 330, och banken utses till top pick inom sektorn.

Cellavision: sänkt kurs, bibehållet köpråd

I en annan analys från Pareto uppmärksammas blodanalysbolaget Cellavision. Analyshuset sänker riktkursen till 200 kronor från 215, men håller fast vid köprekommendationen.

Första kvartalet väntas bli svagt, med 2 procents rapporterad tillväxt och 9 procents organisk tillväxt, där stark försäljning i Amerika motverkas av svagare instrumentförsäljning i EMEA.

Ebitda-prognosen skärs ned med 5 procent till följd av stigande FoU-kostnader, något som begränsar marginalexpansionen under 2026. Tillväxten väntas ta fart under andra halvåret, och aktien bedöms på nuvarande nivåer erbjuda en attraktiv värdering.