Storbanken höjer ventilationsbolaget till köp – ”aktien är för billig”

Systemair får en uppgraderad rekommendation från Nordea, som nu ser köp som rätt strategi för aktien. Banken bedömer att bolagets tillväxt och marginaler motiverar en högre värdering på sikt.

Nordea har justerat sin syn på ventilationsbolaget Systemair och höjer rekommendationen från behåll till köp. Det framgår av en analys rapporterad av Finwire. Riktkursen sätts till 110 kronor per aktie.

Stark tillväxt och fördelaktig marknadssituation

Banken lyfter fram Systemairs organiska tillväxt under det andra kvartalet som en viktig faktor. Nordea menar att denna utveckling bedöms vara hållbar både under resten av året och på längre sikt.

Drivkrafter bakom tillväxten är bland annat ökade marknadsandelar i Sverige, utbyggnad inom prioriterade segment och en återhämtning på den tyska marknaden.

Högre marginaler väntas framöver

Nordea anser att Systemair är operativt väl positionerat för att nå rörelsemarginaler klart över 10–12 procent fram till 2027–2028.

Enligt banken stöds detta av att bolaget lämnat olönsamma marknader, prishöjningar och effektivare kapacitetsutnyttjande, vilket tillsammans väntas driva en årlig organisk tillväxt (CAGR) på 15 procent.

Med ~12x ev/ebit 2026/2027E (15x 10-årsgenomsnitt) anser vi att aktien är för billig med tanke på dess resultatprofil

Nordea

Aktien bedöms ha attraktiv värdering

Banken ser en tydlig uppsida i aktien givet nuvarande värdering. Jämfört med historiska multiplar och tillväxtutsikter anser Nordea att marknaden underskattar Systemairs potential.

Med en riktkurs på 110 kronor signalerar banken förtroende för bolagets framtida lönsamhet och tillväxttakt.