Storbanken sänker utbildningsaktien till sälj – ser politiska risker

SEB har ändrat sin syn på utbildningsbolaget Academedia och rekommenderar nu sälj. Den politiska utvecklingen bedöms ha ökat riskerna, samtidigt som möjligheten till kapitalåterföring begränsas.

Bankens bedömning innebär en sänkt riktkurs till 83 kronor, vilket är en tydlig nedjustering från tidigare nivå på 113 kronor.

Högre kostnader och osäker framtid för kapitalåterföring

SEB anser att de senaste politiska tendenserna påverkar Academedias verksamhet negativt. I sin analys konstaterar banken att de administrativa kostnaderna redan har stigit till följd av förändrat politiskt klimat, vilket minskat bolagets finansiella handlingsutrymme.

Balansräkningen har länge setts som en styrka, men SEB menar nu att möjligheten att använda överskottskapital för extra utdelningar eller återköp är liten. Politiska faktorer gör det enligt banken mindre sannolikt att sådana initiativ kommer att genomföras inom överskådlig tid.

Även om vi tidigare har sett balansräkningen som den främsta uppsidan, bedömer vi att kapitalåterföring genom extrautdelningar eller återköp kan vara politiskt känsligt och därför osannolikt i nuläget, vilket innebär att kapitalet binds. Vi ser en ogynnsam risk/avkastningsprofil

SEB, enligt Finwire

Detta innebär att banken nu ser en ogynnsam balans mellan risk och avkastning för aktien.

Begränsad uppsida för Asker Healthcare Group

SEB har även inlett bevakning av medicinteknikbolaget Asker Healthcare Group, rapporterar Finwire. Rekommendationen är behåll, med en riktkurs på 78 kronor.

Bland faktorerna som lyfts fram finns bolagets skuldsättning, som närmar sig det långsiktiga målet, samt utsikterna för förvärvsdriven tillväxt. Banken bedömer att möjligheten till större förvärv är begränsad på kort sikt.

• Skuldsättningen närmar sig målbilden
• Ev/ebita-multipeln för 2026 väntas landa på 20 gånger
• Det motsvarar en premie på sex procent mot jämförbara bolag

Sammanfattningsvis ser SEB en begränsad uppgångspotential för Asker Healthcare Group inom de närmaste åren.