Storbanken: Stödet för aktier har stärkts – trots skakig omvärld

Swedbank håller fast vid aktieövervikt. Ändå väljer banken att stanna kvar på samma exponeringsnivå. Förklaringen handlar om Hormuzsundet i Persiska viken.

I april behåller Swedbank sin måttliga övervikt i aktier och undervikt i räntor, ett beslut som vid första anblick ser ut som ren status quo. Men under ytan döljer sig en aktiv avvägning: banken ser förbättringar i marknadsläget, utan att låta dem utlösa en uppgradering. Det rapporterar Finwire.

Tillväxtmarknader klättrar, USA krymper

Det sker ändå en konkret omfördelning i portföljen. Exponeringen mot tillväxtmarknader höjs, finansierad genom en neddragning i USA-exponering.

Bakom rörelsen ligger två faktorer: en mer konstruktiv utveckling i Mellanöstern och en förväntat svagare dollar. Krediter lämnas oförändrade med neutral vikt.

Hormuzsundet avgör risksentimentet

Mitt i portföljjusteringarna pekar chefsstrateg Mattias Isakson ut en geopolitisk faktor som överskuggar allt annat.

Det vi i dagsläget ser som avgörande för vår allokering och risksentimentet i generell bemärkelse är till vilken grad Hormuzsundet hålls öppet. I nuläget förblir det oklart. Att detta är en helt avgörande faktor i fredsförhandlingarna mellan USA och Iran blev också tydligt under helgens avbrutna möte. Oavsett vad USA och Iran kommer överens om på andra punkter är vi säkra på att marknaden kommer fokusera på Hormuzsundet.

Mattias Isakson, chefsstrateg Swedbank

Sundets status som central förhandlingsfråga bekräftades under helgens avbrutna möte mellan USA och Iran.

Så länge Hormuzsundets framtid förblir olöst sätter det ett tak för optimismen, oavsett hur övriga marknadsdata utvecklas.