Storbankens nya prognos: Så mycket höjer Riksbanken räntan

Riksbanken har ritat en räntebana mot omkring två och en halv höjningar från dagens nivå. Nordea landar annorlunda i sin senaste boränteprognos: det stannar vid två höjningar. Förklaringen är både psykologisk och ekonomisk.

Riksbanken väntas börja höja räntan i höst. Men hur långt upp ska räntan? Där går prognoserna isär. Medan Riksbankens räntebana pekar på en första höjning i november och ytterligare höjningar under 2027, räknar Nordea med att cykeln tar slut efter den andra höjningen.

Skälet handlar inte bara om konjunktur utan om vad svenska hushåll bär med sig sedan 2022.

Minnena från räntechocken sitter kvar

En ovanligt stor andel av svenska hushåll har lån till tre månaders rörlig ränta, vilket gör dem särskilt känsliga för stigande räntor. Nordea bedömer att hushållens känslighet för räntesignaler riskerar att dämpa efterfrågan snabbare och mer än önskvärt.

Det talar enligt Nordea för att ytterligare höjningar kan få en större dämpande effekt på efterfrågan än vad som är önskvärt. Banken utesluter inte att det ändå blir fler höjningar, särskilt om ECB och andra centralbanker stramar åt mer än väntat, men basprognosen stannar vid två.

Hormuzsundet som vildkort

Nordea lyfter också ett geopolitiskt scenario som kan tala emot ytterligare åtstramning. Ett öppnande av Hormuzsundet kan pressa ned energipriserna och därmed inflationstrycket globalt.

Det som talar emot högre räntor är en eventuell överenskommelse om att fullt ut öppna Hormuzsundet. Trump har indikerat det många gånger utan resultat, men att mellanårsvalet i USA närmar sig ökar möjligen sannolikheten för någon form av överenskommelse i närtid.

Nordea, i sin boränteprognos

Samtidigt finns en risk att ett fall i marknadsräntorna inte får fullt genomslag på bolåneräntorna. Marknadsräntorna har redan stigit mer än de bundna bostadsräntorna.

Finwire rapporterar att Nordea varnar för att ett fall i marknadsräntor inte automatiskt leder till lägre bostadsräntor för hushållen.

Riksbanken förbereder nya räntehöjningar – hushåll kan vänta tuffare tider

Högt belånade hushåll och företag bör ställa in sig på högre räntor.

BörskollenTT Nyhetsbyrån and Kristoffer Matsson

Som bakgrund konstaterar riksbankschef Erik Thedéen att Riksbankens bästa bedömning är "ungefär två och en halv höjningar härifrån." Amanda Sundström, räntestrateg på SEB, kallade räntebanan "betydligt mer hökaktigt än vad vi trodde det skulle bli."

Nordeas samlade bild är ändå dämpad: bostadsräntorna stiger framöver, men inte dramatiskt och inte mer än hushållen bör klara av. Nästa viktiga besked kommer den 4 november, då Riksbanken väntas ta ställning till den första höjningen.