Tidningens köpråd blev ett fiasko denna gång – har halverats på ett år
Novo Nordisk har tappat hälften av sitt börsvärde på ett år, samtidigt som amerikanska Eli Lillys aktie stigit med nästan 20 procent. Fallet blottlägger en djupare konflikt kring patent, kopior och regulatoriska svagheter som nu omformar läkemedelsbranschen på global nivå.
Bakom kursraset i Novo Nordisk står inte enbart förlorade marknadsandelar, utan en förändrad spelplan i USA. Där har nya aktörer, så kallade compounders, fått möjlighet att kopiera och sälja diabetes- och fetmaläkemedel till betydligt lägre priser. Läkemedelsmyndigheten FDA har möjliggjort detta genom att bedöma att det råder en bristsituation för originalpreparat.
Aktieraset som chockade marknaden
Novo Nordisks halverade aktiepris står i stark kontrast till Eli Lillys uppgång, där bolaget kunnat kapitalisera på läkemedlen Zepbound och Mounjaro. Medan Novo Nordisk tappat marknadsförtroende har Eli Lilly stärkt sin position och lockat investerare, enligt Dagens Industri.
FDA och den nya marknaden för kopior
Compounders, det vill säga läkemedel som liknar Novo Nordisks preparat, har kunnat tillhandahållas av vårdkedjor som Hims & Hers till lägre pris med hänvisning till FDA:s bristbedömning. Resultatet har blivit en alternativ läkemedelsmarknad där respekten för patent och äganderätt saknas, vilket ytterst hotar incitamenten för läkemedelsforskning.
Novo Nordisks ledarskap i stormens öga
Kritik har riktats mot Novo Nordisks ledning och styrelse för att de inte skött sitt uppdrag tillräckligt väl. Den nye vd:n Maziar Mike Doustdar har hittills inte lyckats återvinna marknadens förtroende.
Prognosen för 2026 visar fallande tillväxt och analytiker har sänkt sina estimat på bred front även om uppsidan från estimaten fortsatt finns där. Med ett p/e-tal runt 14 för 2026 bedöms aktiens värdering inte locka tillräckligt.
FDA och rättsvårdande myndigheter har börjat vidta åtgärder för att stävja läkemedelskopiorna, om än sent. För Novo Nordisk kvarstår tuffa strategiska vägval.