Trendbrottet: dessa sektorer tar över som börsens motor – när tech dippar
Det första kvartalet 2026 ritade om de globala aktiekartorna. Energisektorn noterade sin starkaste årsstart någonsin, medan ett techbolag som Microsoft rasade nästan 22 procent. Värdeaktier, defensiva sektorer och råvaror fick en renässans hos investerarna.
Det bredare Morningstar Global Markets Index föll 0,9 procent under perioden, men den siffran döljer stora klyftor under ytan. Det visar en ny genomgång från Morningstar. Energi steg 35,08 procent, medan flera viktiga teknikaktier rasade.
Kriget i Iran satte råvarorna i brand
Bakom energisektorns uppgång låg högre råvarupriser, utbudsbegränsningar och geopolitisk oro, där kriget i Iran var den centrala utlösande faktorn. Kapital strömmade mot olje- och gasproducenter med stark prissättningskraft och robusta kassaflöden.
Exxon Mobil, Chevron och TotalEnergies steg mellan 39 och 47 procent under kvartalet, vilket understryker att uppgången var bred och inte koncentrerad till enskilda namn. Råvaror och basmaterial följde i energins kölvatten, drivna av inflationsdynamik som gynnade hårdtillgångar.
Inom portföljerna kan energiaktier fungera som en säkring mot oljeprischocker och prestera väl i inflationsmiljöer.
Nicolò Bragazza, biträdande portföljförvaltare, Morningstar Wealth
Bragazza betonar dock att investerare måste väga dessa egenskaper mot sektorns konjunkturkänslighet. Defensiva sektorer som allmännyttiga tjänster, telekommunikation och hälso- och sjukvård lockade också kapital, eftertraktade för sin stabilitet i ett volatilt marknadsläge.
Teknikens fall är mer än en korrigering
Teknologisektorn, som i tre år definierat vad en vinnande portfölj innebar, fick betala ett högt pris för inprisade förväntningar. Höga värderingar, vinsthemtagningar och ökad granskning av AI-relaterade tillväxtantaganden pressade ned aktiekurser som länge ansetts osårbara.
Microsoft backade 21,8 procent och Palantir 16,1 procent, medan Nvidia och Apple båda föll 4,7 procent. Enligt Morningstar skärper inprisade förväntningar nedåtrisken: redan en liten förändring i marknadssynen räcker för att utlösa betydande kursrörelser.
Sektorn för sällanköpsvaror och finanssektorn befann sig också i botten, pressade av inflation som urholkade hushållens köpkraft och osäkerhet kring räntor som tyngde utlåningsmarginalerna. Rapportsäsongen för Q1 väntas ge de första indikationerna på om kvartalsrörelserna speglar en varaktig omallokering eller en tillfällig ompositionering bland institutionella investerare.