Triss i köpråd från Affärsvärlden – ”potential på 47 procent”

Sju kvartal av negativ tillväxt, en dansk byggrossist på väg tillbaka och ett badrumsbolag som expanderar till Tjeckien. Trots vitt skilda förutsättningar sätter Affärsvärlden köpstämpel på alla tre under samma tisdag.

Det är inte ett gemensamt tema analytikerna identifierat, utan tre separata möjligheter i ett klimat som knappast bjuder på självklara vinnare.

Stororder bryter svackan för Arcoma

Medicinteknikbolaget Arcoma är det kanske mest överraskande fallet. Sju kvartal i rad med negativ försäljningstillväxt är en ovanligt lång svacka, men marginalerna har ändå hållit sig hyggliga under perioden.

Det som tippar vågen är en stororder tagen tillsammans med partnern Canon i USA. Affärsvärlden räknar i sitt huvudscenario med en kurspotential på 47 procent på ett par års sikt, men understryker att rekommendationen riktar sig till investerare som accepterar en högre risknivå.

För investerare som gillar mindre medicinteknikbolag och inte räds risknivån kan möjligen överväga en post. På de premisserna sätter vi ett köpråd.

Affärsvärlden

Danska AOJ och tjeckiska Svedbergs

Danska Brdr. A & O Johansen är ett mer klassiskt återhämtningscase. Byggrossisten med drygt 6,6 miljarder danska kronor i omsättning hade ett tufft 2024, men tillväxten har vänt och marginalerna stärks medan förvärvsstrategin rullar vidare.

Investeringstesen bygger på att AOJ gradvis kan klättra närmare sitt lönsamhetsmål. Nås 6 procents rörelsemarginal vid en värdering kring 9 gånger ev/ebit ser Affärsvärlden en uppsida på 34 procent som attraktiv för den här typen av bolag.

Svedbergs Group är det mest händelserika fallet under tisdagen. Förvärvet av tjeckiska UBC får aktiekursen att stiga tydligt, och Affärsvärlden upprepar sitt köpråd med motiveringen att bolaget handlas till runt 10 gånger ev/ebita på 2026 års estimat, beräknat som om UBC ingått från 1 januari i år.

Det är den nivå tidningen kallar en attraktiv värdering.