Väntar en global börskrasch? Fem varningssignaler väcker oro
I somras nådde Wall Street nya rekordnivåer, drivet av AI-euforin. Nu blinkar flera varningslampor: amerikanska statsobligationsräntor är de högsta sedan 2007, oljepriset har passerat 100 dollar fatet och flera signaler pekar mot ett betydligt tuffare börsklimat.
I en genomgång lyfter The Guardian fram fem varningssignaler för världens börser. Tillsammans visar de hur stigande räntor, dyrare energi, höga AI-värderingar och växande kreditstress gör marknaden alltmer sårbar.
Räntan närmar sig marknadens smärtgräns
Den första signalen kommer från räntemarknaden. Räntan på tioåriga amerikanska statsobligationer har stigit över 5 procent – en nivå som John Higgins på Capital Economics beskriver som ett tröskelvärde över vilket finansmarknaderna riskerar att hamna i fritt fall, enligt The Guardian.
Bloombergs makrostrateg Simon White placerar den kritiska gränsen vid 5,25 procent. Historiskt har aktier och obligationer då börjat förstärka varandras nedgångar. Nivån är ännu inte nådd, men marknaden rör sig snabbt i den riktningen.
Den andra signalen är oljepriset. Kriget i Iran har lyft råoljan över 100 dollar fatet, vilket ökar inflationstrycket och pressar obligationsmarknaden. Samtidigt har USA statsskuld passerat 40 biljoner dollar, delvis till följd av Trumps skatte- och utgiftsplaner.
Det är oroliga tider. Den centrala frågan för investerare och beslutsfattare är i vilken utsträckning den nuvarande oljeprischocken kommer att sprida sig genom världsekonomin och om den kommer att kräva kraftigt höjda, recessionsskapande, räntor.
Albert Edwards, senioranalytiker på Société Générale, enligt The Guardian.
AI-värderingarna närmar sig dotcomnivåer
Den tredje signalen finns i AI-sektorn. CAPE-kvoten för S&P 500 har stigit till nästan 41, mer än dubbelt så högt som det historiska genomsnittet på 17. Det är också nära rekordnivån 44,19 från december 1999, bara månader före dotcom-kraschen.
Fathom Consulting uppskattar att AI-bolagen måste öka sin AI-relaterade försäljning med mellan 600 och 800 miljarder dollar inom två år för att investeringarna ska bli ekonomiskt hållbara. Samtidigt bedöms sannolikheten för att AI-bubblan spricker nästa år till 30 procent.
De höga värderingarna behöver inte utlösa ett börsfall, men i kombination med stigande räntor minskar utrymmet för besvikelser.
Räntehöjningar och kreditstress ökar sårbarheten
Den fjärde signalen är centralbankernas åtstramningar. Federal Reserve har höjt räntan för första gången sedan 2023. Även ECB har höjt, medan Bank of Japan har lyft styrräntan till den högsta nivån på 31 år.
Enligt Deutsche Banks Jim Reid har en amerikansk recession historiskt följt tre till tre och ett halvt år efter den första räntehöjningen i en cykel.
Den femte signalen är kreditstressen. I Sydkorea fick 1,2 miljoner personer marginalsamtal efter den senaste marknadsnedgången – motsvarande var 30 vuxen. Det väcker paralleller till 1929, då amerikanska småsparares stora marginalskulder förstärkte börsraset.
Alla räknar dock inte med en dramatisk krasch. Andy Haldane, tidigare chefsekonom på Bank of England, utesluter en ny dotcomkollaps men varnar för en ”långsam luftläcka” som gradvis bromsar världsekonomin.
Federal Reserves nästa räntebesked väntas inom några veckor. Det kan avgöra om marknaden håller sig under den kritiska nivån på 5,25 procent – eller om varningssignalerna börjar förstärka varandra.
Dennis Jerkovic
Laddar kommentarer…