Waystreams vd efter tillväxtlyftet: "Betydande utrymme att växa"
Fler nordiska operatörskunder lyfte Waystreams försäljning. Vd Fredrik Lundberg ser utrymme för fortsatt tillväxt. I en intervju med Börskollen berättar han om konkurrensen med Huawei och Cisco, Tellus-förvärvet och vägen mot högre lönsamhet.
Den 7 oktober presenterade svenska teknikbolaget Waystream sin rapport för det tredje kvartalet 2026. Waystream utvecklar och säljer nätverksutrustning som operatörer och stadsnät använder för att ansluta hushåll och företag till sina fibernät.
Under kvartalet ökade bolaget omsättningen med 38 procent till 41,8 miljoner kronor. Den organiska tillväxten uppgick till 24 procent. Bakom tillväxten finns ökade beställningar från nordiska operatörer, leveranser av tidigare uppskjutna ordrar samt förvärvet av Tellus Fiber.
Enligt Waystreams vd Fredrik Lundberg börjar flera års kundarbete ge resultat. Operatörssegmentet närmar sig nu stadsnätssegmentet i storlek, samtidigt som marknadsandelen bland operatörer fortsatt är låg.
"Det innebär att vi ser en betydande potential att fortsätta växa", skriver Lundberg i rapporten.
EBITDA-marginalen uppgick under kvartalet till 16 procent. Bolagets mål är att gradvis nå en marginal över 20 procent till 2030.
Börskollen har intervjuat Waystreams vd Fredrik Lundberg om vad som krävs för fortsatt tillväxt, utvecklingen efter Tellus-förvärvet och hur Waystream ska nå lönsamhetsmålet.
För den som inte känner till Waystream, vad gör ni?
Waystream är ett svenskt teknikbolag som utvecklar och säljer nätverksutrustning för snabbt, stabilt och framtidssäkert bredband. Våra kunder finns i Norden och Centraleuropa och är främst operatörer (t.ex. Telia & Telenor) och stadsnät (t.ex. Skellefteå Kraft & Affärsverken). De använder våra produkter för att ansluta hushåll och företag till sina fibernät. Kärnan i vårt erbjudande är svenskutvecklade och svensktillverkade access switchar, kompletterade med optiska transceivers och tillbehör. Genom förvärvet av Tellus Fiber har vi breddat både produktportföljen och kundbasen. Vi kombinerar teknisk specialistkompetens med nära kundsamarbeten för att göra näten enklare att bygga, driva och uppgradera.
Omsättningen ökade med 38 procent, varav 24 procent organiskt. Vad driver utvecklingen?
Tillväxten under kvartalet drevs framförallt av ökad försäljning till nordiska operatörer, där vårt långsiktiga kundarbete nu gett resultat. Under de senaste åren har vi vunnit fler operatörskunder och successivt utvecklat försäljningen hos dem samtidigt som vi bibehåller vår starka marknadsposition inom stadsnäten. Vi har även under kvartalet ökat produktionstakten och börjat leverera tidigare uppskjutna order.
Tellus Fiber bidrar till tillväxten och breddar vårt erbjudande, vilket skapar ytterligare försäljningsmöjligheter. De högre volymerna ger samtidigt bättre utväxling på vår kostnadsbas. EBITDA ökade med cirka 35 procent under kvartalet.
Vilken är Waystreams största konkurrensfördel?
Vår främsta konkurrensfördel är specialiseringen på stadsnätens och operatörernas behov, kombinerad med svensk utveckling och tillverkning. Det har gett oss en stark position hos stadsnäten och hjälper oss nu att ta ytterligare marknadsandelar inom operatörssegmentet, där vi konkurrerar med globala aktörer som Huawei och Cisco.
Våra produkter är utformade för enkel och säker driftsättning, effektiv drift, stabil mjukvara och lång livslängd. Det bidrar till en attraktiv totalkostnad för kunden över tid. Vi bedömer också att europeiskt ursprung, hållbarhet och långsiktig tillförlitlighet får allt större betydelse i kundernas leverantörsval. Med Tellus Fiber stärker vi dessutom erbjudandet och kan möta fler av kundernas behov.
Hur ser efterfrågan ut i övriga Europa och vad krävs för att återgå till tillväxt?
Vi ser fortsatt betydande tillväxtmöjligheter i Centraleuropa. Förra året köpte en större operatör för över 30 MSEK. Kunden har fortfarande produkter på lager, vilket påverkar årets försäljning och ger utmanande jämförelsetal. För att få en jämnare utveckling behöver vi bredda kundbasen och öka försäljningen till fler kunder. Därför stärker vi vår kundbearbetning i regionen inom både switchar och optik.
Tellus Fiber ger oss ett bredare erbjudande och fler möjligheter att öppna nya kundrelationer och utveckla befintliga. Tillsammans med vår position som svensk och europeisk leverantör ger det oss goda förutsättningar att återgå till tillväxt och minska beroendet av enskilda större affärer.
Vad krävs för att ta vara på potentialen inom operatörssegmentet?
Vi behöver fortsätta utveckla de operatörsrelationer vi har etablerat och samtidigt vinna fler kunder. Vår marknadsandel är fortfarande låg i förhållande till segmentets storlek, vilket ger betydande utrymme att växa både hos befintliga och nya kunder.
Leveransförmågan är central för att kunna möta de större kundernas önskemål. Vi måste därför säkra komponenttillgången och skala upp produktionen för att möta den ökande efterfrågan. Högre volymer gör samtidigt att vi kan fördela utvecklingskostnader och andra gemensamma kostnader över en större försäljning. Det skapar operativ hävstång och förutsättningar för förbättrade marginaler över tid.
Vad krävs för att nå över 20 procents EBITDA-marginal?
För att lyckas nå våra finansiella mål så krävs det ökad försäljning, förbättrad bruttomarginal och fortsatt kostnadsdisciplin. När vi ökar produktionstakten samt lyckas öka andelen kostnadsoptimerade switchar förväntar vi oss en successiv förbättring av vår bruttomarginal.
Samtidigt har vi en skalbar affärsmodell. Vi kan öka vår produktionstakt utan att behöva öka våra operativa kostnader i samma takt. Det innebär att en större del av bruttovinsten kan slå igenom i resultatet när försäljningen växer. Den operativa hävstången, tillsammans med produktkostnadsförbättringarna, är central för att gradvis nå vårt mål om en EBITDA-marginal över 20 procent.
Hur har Tellus Fiber utvecklats och har ni sett effekter av korsförsäljningen?
Integrationen följer plan och förvärvet bidrog till att vår försäljning av optiska transceivers fördubblades under kvartalet. Tellus Fiber tillför både ett bredare sortiment och nya kundrelationer, vilket stärker vår tillväxtpotential. Genom att erbjuda båda bolagens produkter till respektive kundbas skapar vi möjligheter till högre försäljning per kund och bättre utväxling på våra kommersiella resurser. Vi har ännu inte särredovisat korsförsäljningseffekten, men att omsätta de möjligheterna i konkreta affärer är en tydlig prioritering framåt.
Hur ser du på de kommande tre åren och vad blir viktigast?
Vi har goda förutsättningar att bygga ett större och mer lönsamt Waystream. Viktigast blir att växa inom operatörssegmentet, bredda kundbasen och realisera synergierna med Tellus Fiber. Vi kommer också att utvärdera kompletterande förvärv som stärker vårt erbjudande och vår marknadsposition.
Våra finansiella mål är 20 procents genomsnittlig årlig tillväxt till 2030, genom organisk tillväxt och förvärv, att gradvis nå en EBITDA-marginal över 20 procent och att över tid leverera en avkastning på eget kapital över 20 procent. Den operativa hävstången är central för att förena tillväxt med marginalförbättring. Tillsammans med god leveransförmåga och effektiv kapitalanvändning ska det skapa långsiktigt aktieägarvärde.
Viktor Söderberg
Laddar kommentarer…