DNB höjer värderingen på VEF
DNB Markets höjer det rimliga värdet för investmentbolaget VEF till 3,7-5,4 kronor per aktie (3,4-4,8), enligt en ny analys.
Revideringen görs på grund av att VEF:s portföljinnehav verksamma på södra hemisfären har en fortsatt stark operativ prestation. Vindarna är relativt varmare där än jämfört med de iskalla vindar som präglar venture capital-marknaden för fintech, enligt DNB.
Det påpekas också att 65 procent av VEF:s substansvärde utgörs av bolag som är på väg att nå nollresultat. Det är samtidigt ingen fara för de övriga 35 procent då de sitter på en kassa som sträcker sig i 17 månader.
Den nuvarande substansrabatten i VEF är 40 procent, vilket DNB tolkar som att marknaden prisar in en ytterligare nedskrivning på 20 procent av tillgångarna för att få den i linje med historiska snittet.
"Även om det finns inneboende risker med privata investeringar på tillväxtmarknader ifall VC-cykeln försämras ytterligare, anser vi att detta inte är något nytt för VEF, som har genererat attraktiv avkastning under perioder av marknadsvolatilitet sedan 2016", skriver DNB.
Revideringen görs på grund av att VEF:s portföljinnehav verksamma på södra hemisfären har en fortsatt stark operativ prestation. Vindarna är relativt varmare där än jämfört med de iskalla vindar som präglar venture capital-marknaden för fintech, enligt DNB.
Det påpekas också att 65 procent av VEF:s substansvärde utgörs av bolag som är på väg att nå nollresultat. Det är samtidigt ingen fara för de övriga 35 procent då de sitter på en kassa som sträcker sig i 17 månader.
Den nuvarande substansrabatten i VEF är 40 procent, vilket DNB tolkar som att marknaden prisar in en ytterligare nedskrivning på 20 procent av tillgångarna för att få den i linje med historiska snittet.
"Även om det finns inneboende risker med privata investeringar på tillväxtmarknader ifall VC-cykeln försämras ytterligare, anser vi att detta inte är något nytt för VEF, som har genererat attraktiv avkastning under perioder av marknadsvolatilitet sedan 2016", skriver DNB.