Nordea sänker prognos för Embracer men upprepar köp

Nordea sänker prognosen för gamingbolaget Embracers justerade ebit för räkenskapsåret 2026/27 med omkring 9 procent, för att bättre spegla en mer baktung resultatprofil. Banken upprepar samtidigt rekommendationen köp och riktkursen 85 kronor.

Nordea ser fortsatt stöd i värderingen på 6-7 gånger ev/justerat ebit för 2026/27-2027/28, nettokassan samt potential från kommande AAA-lanseringar. Embracer, som ska omvandlas till Fellowship Entertainment, har nio AAA-spel planerade under de kommande två till tre räkenskapsåren.

Bland riskerna lyfter Nordea möjliga förseningar i AAA-portföljen och hård konkurrens om lanseringsfönster. Banken pekar även på att avkastningen, ROI, på PC- och konsolspel har sjunkit till 1,9 gånger efter svagare lanseringar, vilket kan pressa lönsamheten.