Penser höjer motiverat värde för Bergman & Beving

Erik Penser Bank höjer sitt motiverade värde för teknikhandelsbolaget Bergman & Beving till 152-154 kronor per aktie (132-134).

"Med fortsatt utfasning av olönsamma produkter och lägre vårordrar för ESSVE samt fortsatt lagerreduktion hos kunder var den organiska tillväxten -6 procent i Q4. Efterfrågan var dock fortsatt stabil. Vi bedömer att utfasningen av olönsamma produkter åtminstone kommer fortsätta under detta kalenderår", skriver banken i en uppdragsanalys och noterar att det finns tecken på att kundernas lagernivåer börjar fasas ut.

Anledningen till det höjda motiverade värdet är höjda multiplar - p/e höjs från 14x till 16x och ev/ebita från 13x till 14x.

Estimaten för justerad vinst per aktie sänks med i snitt 9 procent för prognosperioden 2023-25 på grund av högre räntekostnader.

"B&B värderas fortsatt långt under övriga förvärvsbolag, trots att det är där bolaget har sin bakgrund. Vi bedömer att i takt med att de fortsätter leverera på sin strategi och i takt med att de
fortsätter accelerera sin förvärvsagenda kommer gapet att minska", skriver banken i sin slutsats.