Rekordhög substansrabatt i VNV Global inte helt oförtjänt - Pareto
Pareto Securities kapar riktkursen för investmentbolaget VNV till 28 kronor (45) med upprepad köprekommendation. Det framgår av en analys.
Revideringen kommer efter att substansrabatten ökat till rekordhöga 69 procent. Enligt Pareto är denna utveckling inte helt oväntad eller oförtjänt efter stora portföljförluster, exits som inte materialiserats och obligationer som närmar sig förfall. Det sistnämnda bedöms tvinga VNV att behöva avyttra tillgångar, förmodligen till en rabatt gentemot bokfört värde, vilket i sådana fall rättfärdigar substansrabatten.
Samtidigt ser Pareto ett fortsatt värde i VNV.
“Man kan inte bortse från att flera portföljtillgångar är av hög kvalitet med tilltalande framtidsutsikter, som kan uppnås till kraftigt rabatterade nivåer tack vare den nuvarande rabatten i VNV”, skriver analyshuset.
Slutsatsen är att VNV med sin höga substansrabatt utgör en bra inträdesmöjlighet för den risktoleranta investeraren.
