SB1 Markets höjer Tieto

SB1 Markets höjer teknikbolaget Tieto till neutral (sälj) och höjer riktkursen till 18 euro (15), enligt en analys.

Revideringen kommer inför Tietos Q1-rapport på onsdagen. SB1 bedömer att bolaget kommer stöta på fortsatt motvind inom konsultverksamheten, som står för 44 procent av intäkterna, under de kommande tolv månaderna.

“Vi ser även begränsat stöd från mjukvaruverksamheterna, givet hög kundomsättning och begränsade merförsäljningar eller nyförsäljningar”, skriver SB1.

Den justerade ebita-marginalen spås bli 15-16 procent, vilket innebär att värderingen är fortsatt krävande, enligt analyshuset.

“Aktien bör enligt vår bedömning handlas i linje med sitt historiska femårssnitt på ev/ebit 10,4x, jämfört med nuvarande 10,9x. Samtidigt har multipeln kommit ned. Vi ser därför en aktiekurs på 18 euro som rimlig och höjer rekommendationen till neutral”, skriver analyshuset.

När det kommer till riktkursen, står det att den ses som “en rimlig avvägning mellan fortsatt motvind i intäkterna, bättre marginaler från kostnadsåtgärder och en värdering som nu ligger närmare historiska nivåer”.