SB1 upprepar köp på Vertiseit, ser tydlig marginalförbättring i H2

SB1 Markets upprepar köp på mjukvarubolaget Vertiseit med riktkurs 71 kronor, enligt en analys.

Inför tredje kvartalet räknar banken med 42 procents intäktstillväxt och att ARR ökar 46 procent till 461 miljoner kronor, med Scala fullt konsoliderat.

Efter integrationskostnader i andra kvartalet väntas synergierna från Scala börja slå igenom. Ebitdacl-marginalen väntas nå 21 procent i tredje kvartalet, mot 13 procent året innan.

På SB1:s prognoser handlas Vertiseit till 24x EV/ebitdacl för 2026, 12x för 2027 och 9x för 2028, ungefär i linje med nordiska mjukvarubolag. Banken bedömer att AI-risken är mindre relevant för Vertiseit tack vare den installerade hårdvarubasen och det låga kundbortfallet.

Riktkursen motsvarar 22x, 14x respektive 11x EV/ebitdacl för åren 2026-2028.