Aktien tappade 16 procent på rapport – Affärsvärlden säger köp
RaySearch rasade när marginalen svek i tredje kvartalet. Nu får medicinteknikbolaget ett spekulativt köpråd i en ny analys, medan Gränges och Noba Bank får neutrala besked.
Affärsvärlden kom på tisdagen med tre färska analyser. Mest sticker RaySearch Laboratories ut, eftersom aktien tappade kraftigt på Stockholmsbörsen samma dag som kvartalsrapporten kom (på tisdagseftermiddagen var nedgången runt 16 procent).
Försäljningen växer men marginalen sviker
RaySearch fick in order för 385 miljoner kronor under tredje kvartalet, 30 procent mer än samma period i fjol. Omsättningen ökade 19 procent till 394 miljoner kronor.
Lönsamheten gick däremot bakåt. Rörelseresultatet blev 85 miljoner kronor mot 89 miljoner ett år tidigare, vilket gav en rörelsemarginal på 21 procent jämfört med 27 procent.
Efterfrågan i USA drev omsättningen till rekordnivå, men en större andel hårdvara i försäljningen tyngde marginalen, förklarar VD Johan Löf enligt Affärsvärlden.
Därför ser Affärsvärlden ett läge
Analysen ser orderingången och tillväxten som styrkor. Bruttomarginalen beskrivs som svag och rörelsemarginalen hamnade klart under förväntan.
Bolaget håller fast vid målet om en rörelsemarginal på minst 25 procent för helåret. Tidningen tror att målet blir svårt att nå.
Trots det landar analysen i ett köpråd, men det är spekulativt. Det riktar sig till investerare som tilltalas av medicinteknik och tål hög risk samt kraftiga kast mellan kvartalen.
Vi noterar att orderstocken växte till 1 722 miljoner kronor från 1 617 miljoner, vilket ger ett visst stöd för intäkterna framöver.
Gränges: rekordvinst men USA bär lasset
Aluminiumbolaget Gränges får ett neutralt råd. Försäljningsvolymen har ökat elva kvartal i följd.
I oktober redovisade bolaget ett justerat rörelseresultat på 596 miljoner kronor för tredje kvartalet. Det är 50 procent mer än året innan, enligt kvartalsrapporten.
Invändningen gäller var vinsten kommer ifrån. Omkring tre fjärdedelar kommer från USA, där fabrikerna redan går på full kapacitet.
Den lediga kapaciteten finns i stället i Europa och Asien. Där ger varje ton bara ungefär en fjärdedel så mycket vinst som i USA.
Aktien har stigit runt 45 procent sedan tidningen gav köpråd sommaren 2025. Huvudscenariot pekar på en uppsida på 29 procent på ett par års sikt.
På dagens kurs räcker det ändå inte för ett nytt köpråd. Befintliga aktieägare kan enligt tidningen sitta kvar.
Noba Bank: mer positiv men inte där än
Efter tredje kvartalet är Affärsvärlden mer positiv till nischbanken Noba, men rådet är fortfarande neutralt. Rörelseresultatet ökade 40 procent till 1 630 miljoner kronor och kreditförlusterna minskade till 883 miljoner från 918 miljoner.
Tidningen pekar också på en ovanlig utdelning baserad på årets första nio månader och på ett möjligt återköpsprogram. Huvudägaren Nordic Capital verkar vilja hålla investerarnas intresse för aktien uppe.
På rapportdagen steg aktien omkring 2 procent till 94,50 kronor. Den som köpte vid börsnoteringen ligger ungefär 35 procent plus, men nästan hela uppgången kom redan den första handelsdagen.
Tre analyser, tre besked
| Bolag | Råd | Huvudargument |
|---|---|---|
| RaySearch | Spekulativt köp | Stark orderingång, men svag marginal och hög risk |
| Gränges | Neutral | Rekordvinst, men tillväxten i USA begränsas av full kapacitet |
| Noba Bank | Neutral | Stark rapport och utdelning, men rådet ändras inte nu |
Källa: Affärsvärlden.
Det här händer härnäst
För RaySearch avgör fjärde kvartalet om marginalmålet håller. Gränges räknar med att reparationerna efter branden på fabriken i Shandong i Kina är klara runt årsskiftet.
Noba håller extra bolagsstämma den 26 november.
Mattias Malmqvist
Laddar kommentarer…