Banker: Förväntningarna på lastbilsjätten är för höga
Den tyska lastbilsjätten och Scania-ägaren Traton står inför pressade marginaler när både Citi och Deutsche Bank varnar för att marknadens vinstförväntningar är för höga. Nya tullkostnader och svag utveckling i USA påverkar prognoserna negativt. Den tyska storbanken behåller dock köprådet.
Efter ett analytikersamtal inför bolagets tysta period har flera banker omvärderat sina utsikter för Traton, som bland annat äger Scania och MAN. Det rapporterar Finwire/Dagens Industri.
Tullar i USA påverkar Traton hårt
Citi menar att de amerikanska importtullarna väntas kosta dotterbolaget International Motors cirka 700 miljoner dollar årligen. Detta på grund av att en stor andel av bolagets montering sker i Mexiko, varifrån lastbilar sedan importeras till USA.
Banken bedömer enligt Dagens Industri att det tar tid att justera produktionen. Situationen väntas därför förbli utmanande fram till mitten av 2026, innan någon förbättring kan ske under årets andra hälft.
Givet att Traton kan kompensera hälften av effekten genom importkrediter, kapacitetsjusteringar och prishöjningar, bedömer vi att marknadens förväntningar på rörelseresultatet (ebit) för 2026 är 12–13 procent för höga, enligt vår känslighetsanalys
Citi
I analysen upprepar Citi sitt neutrala råd för aktien.
Förändrade prognoser och dämpad orderingång
Samtidigt har Deutsche Bank sänkt sin riktkurs för Traton från 376 till 344 kronor men behåller köprådet. Banken uppger enligt Dagens Industri att volymerna i Europa under det fjärde kvartalet varit dämpade, främst till följd av fördröjd effekt från Tysklands stimulanspaket.
Marknaden i USA beskrivs som fortsatt svag och det lyft i orderingången som noterades i december väntas inte ge effekt förrän tidigast första kvartalet 2026.
Deutsche Bank ser dock förutsättningar för att Scanias minskade uppstartskostnader i Kina kan bidra till ökade marknadsandelar och en tvåsiffrig marginal. MAN tros gynnas av gradvis högre volymer.
Analytiker ser få tecken på tillväxt
DNB Carnegie beskriver enligt Nyhetsbyrån Direkt samtalet som svagt och ser risk för att konsensusprognoserna är för optimistiska.
Bland annat bedöms det saknas tecken på strukturell tillväxt eller en vändning på den europeiska lastbilsmarknaden. Bokslutet släpps 4 mars.