Detta är de största riskerna för börsen 2026 – och därför kan Sverige stå emot ett ras
Storbanken JPMorgan varnar för ett par stora risker som kan slå mot den amerikanska börsen under 2026. Samtidigt menar experter att Stockholmsbörsen har förutsättningar att klara en fortsatt AI-oro bättre än USA.
Enligt JPMorgan finns flera osäkerhetsfaktorer som kan tynga den amerikanska aktiemarknaden nästa år, trots ett starkt 2025. Det skriver CNBC.
Flera utmaningar för USA-börsen 2026
Efter ett år där S&P 500 ökat 14 procent, framför allt tack vare AI-relaterade bolag, har oron ökat bland investerare om värderingarna är hållbara. Det kan skapa ytterligare press under 2026.
Joyce Chang, analyschef på JPMorgan, pekar ut flera risker inför det nya året. Bland dessa syns risken för en utdragen utbudschock kopplad till en svagare arbetsmarknad och fortsatt inflation.
Samtidigt finns osäkerhet kring USA:s tullintäkter. Högsta domstolen väntas fatta beslut om lagligheten för vissa tullar som infördes under Trumpadministrationen. Utfallet i målet kan påverka de 350 miljarder dollar som årligen genereras i tullintäkter, vilket i sin tur kan påverka det federala budgetunderskottet.
Relationen mellan USA och Kina utgör en annan potentiell risk. Chang konstaterar att bägge länderna söker strategiska fördelar snarare än att eskalera konflikter, men beroendet av kinesiska leveranskedjor kvarstår.
Ytterligare en faktor är mellanårsvalen 2026. Om Demokraterna återtar kontroll över representanthuset väntas politiska motsättningar öka, vilket kan försvåra budgetprocesser och skapa ytterligare marknadsoro.
Stockholmsbörsen kan klara AI-frossa bättre
Den ökade osäkerheten kring amerikanska AI-satsningar har påverkat riskaptiten globalt. Förutsättningarna för Stockholmsbörsen kan dock se annorlunda ut, som Börskollen tidigare rapporterat.
Karl Hedberg, aktiechef på DNB Carnegie Private Banking, menar att Stockholmsbörsen har en lägre direkt exponering mot AI-sektorn än de amerikanska marknaderna. Därmed kan effekterna av en eventuell AI-bubbla bli mindre påtagliga för svenska aktier.
På kort sikt kan ett minskat globalt risktagande påverka även Stockholmsbörsen. Men sett över längre tid finns flera faktorer som kan gynna svenska aktier. Återhämtningen i svensk ekonomi väntas driva vinsttillväxten, och värderingarna anses vara mer rimliga än på andra marknader.
Historiskt har kapitalflöden sökt sig mot europeiska marknader när osäkerheten är stor i USA. Vid en utdragen AI-frossa kan detta gynna svenska aktier.
Särskilda möjligheter vid fred i Ukraina
Hedberg lyfter även fram att en fredlig lösning på kriget i Ukraina kan gynna svensk skogsindustri, i form av lättade sanktioner och lägre råvarupriser. Även andra svenska bolag kan dra nytta av en återuppbyggnad, särskilt inom maskin-, energi- och tekniksektorn.