Efter rapportsuccén: Klarna måste bli ”tråkigt” för att vinna Wall Street
Klarnas aktie steg 20 procent efter bolagets bästa kvartal som börsnoterat bolag. Intäkterna slog förväntningarna, förlusten vändes till vinst och kundbasen växer. Men aktien är fortfarande ned cirka 62 procent sedan börsdebuten i september. Ett bra kvartal räcker inte.
Intäkterna för det första kvartalet landade på 1 miljard dollar, en ökning med 44 procent jämfört med ett år tidigare. Analytikernas genomsnittsprognos enligt Bloomberg låg på 942 miljoner dollar, och Klarna slog den med marginal, vilket vi rapporterat om.
Triumfen är liten i relation till fallet
Nettoresultatet vände till en vinst på 1 miljon dollar, mot en förlust på 90 miljoner dollar samma kvartal föregående år. Det justerade rörelseresultatet steg till 68 miljoner dollar, från 3 miljoner ett år tidigare.
Ändå är bilden mer komplex. Aktiekursen låg strax under 14 dollar inför rapporten, mot en teckningskurs på 40 dollar vid noteringen i New York förra hösten. Rapportrallyt förändrar inte den grundläggande ekvationen.
Dagens industris Emanuel Sidea beskriver rapporten som ett starkt steg framåt och lyfter fram att det är Klarnas första kvartal med nollresultat eller vinst sedan börsdebuten. Han ser det som ett bevis på att bolaget kan växa och samtidigt röra sig mot stabil lönsamhet.
Men han pekar också på att uppdraget framåt ter sig tämligen trist för ett bolag som länge marknadsfört sig med snabb tillväxt, rosa varumärke och bilden av ett modernt fintechbolag som förändrar handeln.
Det hippa, rosa betalbolaget måste nu bli ett tråkigt, stabilt och förutsägbart finansbolag för att vinna investerarnas förtroende.
Emanuel Sidea, analysredaktionen på Dagens industri.
Tråkig är inte ett skällsord i det sammanhanget, utan en beskrivning av vad Wall Street faktiskt premierar: återkommande vinster, stabila prognoser och kreditförluster som inte spårar ur när verksamheten växer.
Kreditförlusterna och den svaga guidningen skaver
Kreditförlusterna inklusive reservationer uppgick till 185 miljoner dollar under kvartalet, en ökning med nästan 40 procent jämfört med 137 miljoner dollar ett år tidigare. Som andel av bruttohandelsvolymen var ökningen modest, 0,55 procent mot 0,54 procent, men det absoluta beloppet kommer att bevakas noga på Wall Street.
Guidningen för det andra kvartalet förstärker bilden av ett bolag som ännu inte hittat ett jämnt tempo. Klarna räknar med intäkter på 960 miljoner till 1 miljard dollar, medan analytiker förväntar sig 1,07 miljarder dollar.
Mackenzie Tatananni noterar i en analys för Barron's, återgiven av Omni Ekonomi, att entusiastiska investerare valde att ha överseende med den svaga guidningen. Det tålamodet är sannolikt villkorat.
Vd Sebastian Siemiatkowski beskriver kvartalet som ett bevis på att leveransen fungerar, men tillägger att han inte bestämmer aktiekursen. Gapet mellan bolagets självbild och den verklighet investerarna lever i kvarstår.
För att återhämta fallet från noteringen krävs upprepade kvartal av samma kaliber, utan bakslag. Nästa test kommer redan när Q2-siffrorna presenteras och marknaden avgör om överseendet med den svaga guidningen fortfarande håller. Men ett steg i rätt riktning för bolaget.
