Hernhag: 13 kvalitetsaktier att köpa och glömma bort för den långsiktige
Stockholmsbörsen handlas nära toppnivåer, men uppgången är långt ifrån bred. Tretton välkända kvalitetsbolag har tappat i genomsnitt 22 procent på ett år, trots starka historiker och stabila utdelningar. Aktieprofilen Marcus Hernhag ser ett ovanligt ingångsläge för den tålmodige.
Indexet klättrar och rubrikerna jublar, men under ytan faller bolag som Latour, Lifco och Sweco. Snittnedgången på ett år för de tretton utvalda aktierna är 22,4 procent, och på fem år är bilden nästan identisk: minus 22,3 procent.
Substansrabatter och 27 år av obruten utdelning
Investmentbolaget Latour är byrålådans naturliga ankarposition, enligt Marcus Hernhag på Privata Affärer. Historiskt har aktien handlats till upp emot dubbla det bokförda substansvärdet, men prislappen ligger nu faktiskt under substansen, en ovanlig vändning som analyssajten Ibindex bekräftar.
Portföljen rymmer tungviktare som Assa Abloy, Securitas och Sweco. Sedan 1985 har utdelningen sänkts bara tre gånger, en av Stockholmsbörsens starkaste sviter.
Teknikkonsulten Sweco, delvis ägt av just Latour, bär på en utdelningshistorik på 27 år utan en enda sänkning. Intäktstillväxten per aktie har stagnerat de senaste två åren, men värderingen har kommit ned betydligt, och behovet av infrastrukturinvesteringar och grön omställning pekar framåt.
Lifco sticker ut i statistiken: aktien har stigit 65,4 procent på fem år men ändå fallit 27,9 procent det senaste året. Konglomeratet med fokus på dental- och industribolag har höjt utdelningen elva år i rad. Hernhag ser svajig organisk tillväxt som en tillfällig störning snarare än ett strukturellt problem.
Bland de hårdast drabbade finns Lime Technologies och Vitec Software, ned 44,3 respektive 43,5 procent på ett år. AI-oro har tryckt ned värderingarna, men Hernhag vänder på argumentet: etablerade kundrelationer och molnbaserade affärsmodeller gör bolagen till möjliga vinnare när branschen lärt sig utnyttja tekniken.
SCA, norra Europas största skogsägare, handlas till en substansrabatt på 29 procent mot tillgångarna enligt Börsdata. Hufvudstaden, med storstadslägen och ovanligt låg belåning för sektorn, bär en substansrabatt på 34 procent enligt analyssajten Fbindex.
Hexpol når sin lägsta värdering på 15 år, men den ordinarie utdelningen per aktie har aldrig sänkts under bolagets nu 17 år långa svit.
13 kvalitetsaktier att stoppa undan i byrålådan:
| Aktie | Utv. 1 år | Utv. 5 år | Vinsttillväxt/år 5 år | Direktavkastning | P/E |
|---|---|---|---|---|---|
| Beijer Ref | −16,1% | −4,7% | 12,3% | 1,2% | 26,9 |
| BTS Group | −36,1% | −54,5% | 30,5% | 2,9% | 22,0 |
| CellaVision | −39,1% | −66,6% | 1,4% | 2,3% | 21,1 |
| Hexagon | 0,2% | −15,5% | 19,5% | 1,6% | 11,5 |
| Hexpol | −13,9% | −28,7% | −4,7% | 5,7% | 13,7 |
| Hufvudstaden A | 6,2% | −7,2% | 7,7% | 2,3% | 19,0 |
| Latour | −24,2% | −21,6% | 0,5% | 2,6% | 28,0 |
| Lifco | −27,9% | 65,4% | 9,1% | 1,0% | 34,4 |
| Lime Technologies | −44,3% | −30,9% | 14,1% | 2,1% | 24,9 |
| Nibe | −5,3% | −46,0% | −4,5% | 0,8% | 37,2 |
| SCA B | −20,6% | −31,6% | −14,5% | 3,0% | 25,3 |
| Sweco B | −26,9% | −15,4% | 7,6% | 3,0% | 20,6 |
| Vitec Software | −43,5% | −32,8% | 13,1% | 1,5% | 22,3 |
| Medel | −22,4% | −22,3% | 7,1% | 2,3% | 23,6 |
Källa: Privata Affärer / Börsdata (12/5).
Tre offensiva köplägen för den som vill ha fart
För investerare med kortare tidshorisont eller högre riskvilja pekar Hernhag ut 3 pressade aktier som köplägen, vilket vi tidigare rapporterat om. Nätapoteket Apotea toppade på 121 kronor den 25 juli 2025, bottnade kring 56 kronor i mars 2026 och handlas nu runt 80 kronor.
Det nya logistikcentret i Varberg är intrimmat, rörelsemarginalen överstiger åter 5 procent och intäkterna växte 10,5 procent i Q1.
Oddsleverantören Kambi steg 23,9 procent på rapportdagen för Q1 2026, kvartalets skarpaste reaktion. Intäkterna per aktie klättrade 20,5 procent, drivet av aktieåterköp som minskat antalet utestående aktier, trots kvarstående regulatoriska risker.
Hexagon, med ett P/E på 11,9 och organisk tillväxt på 8 procent i Q1, knoppas av mjukvarubolaget Octave i maj med avstämningsdag den 22 maj. Renodlingen mot mätteknik och industriell digitalisering är, enligt Hernhag, det som kan ge aktien ny dragkraft.
Dennis Jerkovic