Experten: Så kan du tjäna pengar på fondavgifter
Varje gång du betalar förvaltningsavgift finansierar du aktieägarna i fondbolaget, inte din egen förmögenhet. Analytikern Marcus Hernhag på Privata Affärer pekar ut sex fondbolagsaktier där logiken är omvänd: du tar del av avgifterna istället för att betala dem.
Paradoxen är enkel men sällan uttalad. Fondspararen och fondbolagsägaren sitter i samma marknad, men med radikalt olika utfall när börsen stiger.
Hävstången som ingen pratar om
Förvaltningsavgiften är en fast procentsats av fondens substansvärde. Det innebär att intäkterna hos fondbolaget automatiskt växer i takt med börsen, medan kostnaderna för förvaltning och analys förblir relativt stabila, vilket vi tidigare rapporterat om.
Kostnaderna stiger inte när volymerna ökar.
Marcus Hernhag, Privata Affärer.
Det svenska småbolaget Case Group illustrerar principen i praktiken. Aktien har stigit 34,4 procent det senaste året, vilket är bättre än de flesta av bolagets egna fonder under samma period.
Rörelsemarginalen klättrar snabbare än både intäkter och förvaltade volymer, och bolaget har börjat dela ut kapital till aktieägarna under 2026. Aktien handlas till 16 gånger fjolårets vinst, en nivå Hernhag kallar överkomlig, trots att kursen fallit cirka 30 procent från toppen på 31,80 kronor i september 2025.
Sex alternativ, olika riskprofiler
Bland de amerikanska namnen sticker Franklin Resources ut med 44 år av oavbrutna utdelningshöjningar och en uppgång på 43,4 procent det senaste året. T. Rowe Price Group erbjuder sektorns högsta direktavkastning på 5,4 procent och har höjt utdelningen 40 år i följd, men båda bolagen brottas med nettoutflöden ur fonderna.
BlackRock ger exponering mot indexfonder, ETF:er och kryptorelaterade produkter med ett brett avgiftsunderlag. Brookfield Asset Management hämtar sina intäkter från infrastruktur och grön energi via riskkapitalfonder, där kapitalet är mer inlåst än i traditionella fondstrukturer.
Svenska Brock Milton Capital, med enbart aktiefonder, är det mest renodlade börsoptimistcaset men lyckades varken öka volymer eller lönsamhet under 2025.
Varningen från Hernhag på Privata Affärer är tydlig: hävstången slår åt båda hållen. Fondbolag vars fonder underpresterar riskerar kapitalflykt, vilket direkt urholkar avgiftsintäkterna och pressar aktiekursen.
Aktievalet är minst lika avgörande som insikten om att byta sida av bordet.
Dennis Jerkovic