Experterna eniga: Här landar räntan imorgon
Alla 19 ekonomer i Bloombergs enkät är eniga: Riksbanken lämnar styrräntan oförändrad på 1,75 procent imorgon klockan 09.30. Det är det sjunde raka räntebeslutet utan förändring. Blicken riktas i stället mot vad riksbankschef Erik Thedéen har att säga om räntans väg framåt.
Det är alltså inte beslutet i sig utan formuleringarna som kan bli mest dramatiska under Riksbanken besked imorgon, torsdag. Riksbankschef Erik Thedéen och övriga ledamöter kan antingen upprepa juniprognosen med dess 50-procentiga sannolikhet för en höjning under 2026, eller signalera att riskerna ökat under sommaren.
Inflationen sticker upp tre månader i rad
Den underliggande inflationen landade på 0,6 procent i årstakt i juli. Det är en betydande avvikelse från Riksbankens juniprognos på 0,2 procent.
Riksbanken presenterar inga nya prognoser eller räntebana vid detta möte. Det gör Thedéens muntliga signaler ännu viktigare att tolka rätt.
Vi lutar åt att de kommer att säga att riskerna har förskjutits något åt uppsidan, men också att Riksbanken fortfarande har utrymme att avvakta innan penningpolitiken ändras.
Olle Holmgren, strateg på SEB till Bloomberg.
SEB ser fortfarande december nästa år som tidpunkt för en första höjning, men bankens ekonomer ser just nu över den prognosen.
En expansiv finanspolitik efter riksdagsvalet den 13 september pekas ut som en risk som kan göra Riksbankens avvägningar svårare.
Mattias Malmqvist
Bankerna eniga om oförändrad ränta – delade om när höjningen slår till
Nordea håller fast vid oförändrad ränta resten av 2026 som huvudscenario, följt av två höjningar nästa år till 2,25 procent. Riskbilden lutar tydligt mot att höjningarna kan komma tidigare, enligt Finwire.
Swedbank bedömer att Riksbanken upprepar junisignalen och håller dörren öppen för en höjning senare i år. Tillväxten har blivit något starkare och inflationen högre än väntat sedan junimötet, vilket lägger riskerna på uppsidan.
Nordea-analytikern Torbjörn Isaksson pekar på ECB som en ytterligare trigger. En eventuell ny höjning från ECB i september skulle kunna pressa Riksbanken att agera om kronan försvagas mot euron.
Marknaden väntar inte på besked. Tre fjärdedelar av obligationsinvesterarna i en SEB-enkät räknar med en höjning senast i december. Swapmarknaden prisar redan in mer än en full höjning på 25 punkter till december.
Bloomberg Economics-ekonomen Selva Bahar Baziki räknar med att styrräntan stannar på 1,75 procent hela 2026. Riksbanken håller ändå höjningsdörren öppen som försäkring mot nya inflationschocker, och Riksbankens eget mål är att inflationen återgår till målet 2027.