Fastighetsjätten säljer hela Skånebeståndet för 13,3 miljarder – så reagerar analytikerna
Castellum avyttrar hela sitt skånska fastighetsbestånd till Wihlborgs för 13,3 miljarder kronor. Analytikerna är samstämmiga om att affären gynnar båda parter – men spänningen ligger i vad Castellum gör med likviden.
Försäljningen omfattar 95 fastigheter med ett hyresvärde om 1,1 miljarder kronor. Priset motsvarar en rabatt om cirka 4 procent mot bokfört värde.
Wihlborgs tar ett transformativt kliv
Portföljen förvärvas till en initial direktavkastning om 5 procent, trots en vakansgrad på 15 procent. Den kombinationen rymmer både risk och uppsida.
Affären finansieras med ny skuld och höjer initialt Wihlborgs belåningsgrad till 59 procent. Bolaget avser att successivt reducera skuldsättningen genom förbättrat kassaflöde och eventuella kapitalstrukturåtgärder.
För Wihlborgs är förvärvet transformativt och stärker bolagets ledande position i Öresundsregionen genom 95 fastigheter med ett hyresvärde om 1,1 mdr SEK. Portföljen förvärvas till en initial direktavkastning om 5% trots en relativt hög vakansgrad på 15%, vilket ger potential att skapa värde genom högre uthyrning och operationella synergier.
Ålandsbanken enligt Finwire
Ålandsbanken ser Castellums exit som en renodling bort från en region som historiskt levererat lägre avkastning. Skåneportföljen utgör ungefär 10 procent av Castellums totala portfölj.
Kassaflödet avgör om räkneövningen håller
SB1 Markets är mer avvaktande. Analyshuset varnar för att försäljningen kan sänka konsensusestimaten för kassaflöde per aktie med 10 till 12 procent under 2026 och 2027, om likviden inte återinvesteras.
Vi bedömer att Castellum kan stiga 1–3 procent när marknaden tar höjd för den positiva effekten på kassaflöde per aktie från potentiella återköp.
SB1 Markets
SB1 Markets upprepar neutral med riktkurs 130 kronor. Aktieåterköp bedöms som ett sannolikt utfall som marknaden redan prisar in, men det räcker inte för en uppgradering.
Centralt är nu vad Castellum faktiskt gör med 13,3 miljarder kronorna. Det beslutet avgör om affären går till historien som ett strategiskt genombrott eller en möjlighet som förspilldes.