Från FIRE-dröm till passiv inkomst: därför äger du hellre 30 000 aktier – än att försöka välja rätt
De planerade att pensionera sig vid 35. Nu är de 40 och fortfarande på jobbet, men längtan efter ekonomisk frihet finns kvar. Passiva inkomster har blivit den mognade versionen av FIRE-rörelsen, och den bästa strategin för att nå dit är också den tråkigaste tänkbara: köp breda indexfonder och rör ingenting.
Det finns något nästan komiskt i situationen. En hel generation lärde sig att jaga ekonomisk frihet genom aktiva val, smarta affärer och tidig pension.
Forskningen pekar nu envist åt ett annat håll.
Eliten av aktier bär hela börsen
Finansjournalisten Henrik Mitelman på EFN konstaterar att de flesta börjar i fel ände. De letar efter den perfekta sidoverksamheten, den geniala fastighetsaffären eller den magiska aktien.
Den amerikanske finansprofessorn Hendrik Bessembinder har studerat närmare 30 000 amerikanska aktier sedan 1926. Resultaten är bland det mest fascinerande som publicerats om finansmarknaden.
Medianaktien gav negativ avkastning under sin livstid, och ungefär 60 procent av alla aktier förstörde värde.
Bara 4 procent av bolagen skapade hela aktiemarknadens nettoförmögenhet. De övriga 96 procenten tar sammantaget ut varandra: några gick bra, många gick dåligt och ett stort antal försvann helt.
Indexfonder fungerar just av det skälet: de missar inte vinnarna, hur sällsynta de än är. Bakom varje börsindex döljer sig ett berg av misslyckade bolag, och historien skrivs av överlevarna.
Inga förvaltare slår index systematiskt
Bo Becker, professor i finansiell ekonomi vid Handelshögskolan i Stockholm och tidigare verksam vid Harvard Business School, sätter det akademiska fingret på paradoxen.
I åratal har systematiska studier visat att det inte finns några förvaltare som systematiskt och förutsägbart slår index. Inte före alla avgifter har tagits i beaktning, och definitivt inte efter.
Grunden är teorin om effektiva marknader: all känd information är redan inprisad i aktiekurserna. Det gör det strukturellt nästan omöjligt att systematiskt plocka ut vinnare i förväg.
Varje år slår visserligen ett antal förvaltare index, men vilka de är går inte att veta i förväg. Aktiva fonders relativt höga avgifter försämrar oddsen ytterligare.
Svenska fonder bekräftar mönstret
En ny genomgång visar att tre av fyra aktivt förvaltade Sverigefonder har underpresterat index på tio års sikt.
Spridningen bland de 39 granskade fonderna är extrem. Lancelot Sverige toppar listan med en tioårsavkastning på 290 procent. I botten återfinns Handelsbanken Svenska Småbolag med 88 procent, hela 113 procentenheter under det breda indexet OMXSGI.
Den svenska statistiken ter sig nästan ljus i ett globalt perspektiv. Morningstars Active/Passive Barometer 2025 bygger på jämförelser av nästan 32 000 aktiva och passiva fonder med säte i Europa och slår fast att bara 11,4 procent av aktiva aktieförvaltare lyckas slå passiva alternativ på tio år.
Det innebär att nästan nio av tio aktiva förvaltare misslyckas på lång sikt. Den svenska siffran på 26 procent är faktiskt bättre än det europeiska snittet, men bekräftar exakt samma strukturella mönster.
Bäst och sämst presterande aktivt förvaltade Sverigefonderna:
| Placering | Fond | Avkastning (10 år) | Mot index |
|---|---|---|---|
| 1 | Lancelot Sverige | 290 % | +89 % |
| 2 | Spiltan Aktiefond Investmentbolag* | 289 % | +88 % |
| 3 | SEB Sverigefond Småbolag C/R | 230 % | +29 % |
| 4 | Handelsbanken Sverige Selektiv | 229 % | +28 % |
| 5 | SEB Sverigefond Småbolag | 217 % | +16 % |
| 35 | Pareto Sverige | 120 % | −81 % |
| 36 | Lannebo Sweden All Cap | 119 % | −82 % |
| 37 | D&G Aktiefond | 107 % | −94 % |
| 38 | D&G Småbolag | 90 % | −111 % |
| 39 | Handelsbanken Svenska Småbolag | 88 % | −113 % |
Källa: Placera / Morningstar. Urval: Aktivt förvaltade long-only-fonder med ackumulerad utdelning.
Marknadstajming är lika ogrundad
Det saknas statistisk grund för att börsens rörelse igår berättar något om vad som händer imorgon.
Becker framhåller att sparare har väldigt lite information om börsens riktning på kort sikt och därmed ingen rationell bas för att öka eller minska sin exponering efter stora kursrörelser.
"Fyra av tio månader har negativ avkastning. Ett av tre år går börsen ner. Det är inte ett misslyckande, det är bara så det fungerar", säger Becker.
Dennis Jerkovic
Experttipsen är som horoskop
Finansmediernas expertråd lider av samma grundproblem. Information som redan är offentlig är per definition inprisad på en effektiv marknad.
"Det är som att läsa horoskop. Det kan vara kul, men man ska inte fatta investeringsbeslut baserat på det."
Beckers råd till sparare sammanfattas i fem punkter: diversifiering med aktier och räntor, låga avgifter, rätt risknivå, automatiserat månadssparande och disciplin att hålla planen när det stormar.
Utdelningar lyfts av Mitelman som den mest underskattade passiva inkomsten. Det är pengar som landar på kontot utan att en enda aktie behöver säljas. Återinvesteras de år efter år förstärks effekten av tid och ränta på ränta.
Börsen är fantastisk därför att några få bolag är helt exceptionella. Äg höstacken. Leta gärna efter nålar, men bygg inte din passiva inkomst på att du ska hitta dem före alla andra.
FIRE-rörelsens arvtagare behöver inte hitta en genial idé. De behöver äga höstacken och låta den växa.
Daniel Åstrand