Köpstämpel på folkaktien – ”finns dolda värden”
Investmentbolaget Investor har under lång tid levererat stabil avkastning och står nu inför nya möjligheter. Trots ett svagt börsår pekar nu en ny analys på att det finns betydande dolda värden i bolagets onoterade innehav. Intresset för folkaktien ser ut att kunna öka ytterligare.
- Investors onoterade portfölj anses vara undervärderad
- Bolaget har överträffat sitt egna avkastningsmål över tid
- Starkt track-record motiverar minskad substansrabatt
En genomgång av Investors verksamhet visar att bolaget byggt upp en stark position genom sina tre huvudsakliga portföljdelar: noterade bolag, onoterade innehav inom Patricia Industries och investeringar i EQT. Det skriver investmentbanken DNB Carnegie i en ny analys som resulterar i en köprekommendation med en riktkurs på 350 kronor.
Undervärderad portfölj i Patricia Industries
Cirka 30 procent av Investors tillgångar är placerade i onoterade bolag och här finns ”dolda värden” enligt analysen. Patricia Industries har sedan 2016 haft en genomsnittlig EBITA-tillväxt på 15 procent per år.
Framför allt lyfts Mölnlycke fram som undervärderat. Enligt analysen väntas marginalerna i Mölnlycke återhämta sig under det kommande året, vilket kan leda till en vinsttillväxt på 13 procent. För hela Patricia Industries väntas vinsttillväxten uppgå till 11 procent till 2026.
Den starka substanstillväxten har utgjort bra bränsle till aktiekursen, vilken dessutom gynnats av en successivt reducerad substansrabatt.
Carnegie
Substansrabatt och framtida potential
Investor har historiskt haft ett avkastningskrav på 8–9 procent per år, men har överträffat detta med en genomsnittlig substanstillväxt på 16 procent de senaste fem åren.
Den rapporterade substansrabatten är nu omkring 11 procent. Om man justerar för en högre värdering av Patricia Industries enligt analysen, ökar substansrabatten till 14 procent. Prognosen är dock att rabatten kan minska till 5 procent det kommande året, vilket motiveras av Investors långa historik och unika exponering mot onoterade tillgångar.
Sammanfattningsvis framhålls Investor som fortsatt attraktiv, med potential för både substansvärdestillväxt och minskad substansrabatt framöver.