Läkemedelsbolaget får köpstämpel – siktar på dubblad omsättning
Sobi levererade 16 procents tillväxt och en justerad EBITA-marginal på 41 procent i senaste bokslutet. Aktien handlas ändå till en EV/EBITA-multipel på bara 11 gånger för 2026, en värdering som är svår att motivera mot bolagets egna tillväxtambitioner. Det anser DNB Carnegie som ger köpråd för aktien.
Strategin bygger på förvärv av rättigheter till läkemedel mot sällsynta sjukdomar i stället för kostsam tidig forskning. Det ger Sobi en affärsmodell med lägre forskningsrisk och kortare väg till marknad.
Nya lanseringar accelererar tillväxten
Hematologisegmentet, som utgör 68 procent av omsättningen, växte 25 procent i fasta valutakurser under senaste räkenskapsåret, drivet av produkterna Altuvoct och Doptelet.
Fem produkter, däribland Altuvoct, Gamifant och Aspaveli, väntas sammantaget tillföra 20 miljarder kronor till omsättningen under perioden 2025 till 2030.
Vi rekommenderar KÖP med riktkurs 450 SEK baserat på bolagets starka tillväxt och attraktiva värdering.
DNB Carnegies analytiker
Under de senaste tio åren har Sobi i snitt överträffat försäljningsprognoserna med 13 procent och EBITA-prognoserna med 22 procent.
Fördubblad omsättning till 2030 prissätts inte av marknaden
Bolaget siktar på intäkter om 55 miljarder kronor 2030, att jämföra med dryga 28 miljarder 2024, med en justerad EBITA-marginal i höga 30-procentiga tal.
Intäktsmålet ligger 24 procent över DNB Carnegies egen prognos för 2030, och EBITA-resultatet hamnar 15 procent över deras estimat, vilket illustrerar hur ambitiöst bolaget tänker.
Prognosen för 2026 pekar på 10 till 12 procents omsättningstillväxt och en EBITA-marginal på 34 till 36 procent. DNB Carnegie räknar med 18 procents tillväxt i fasta valutakurser, och till EV/EBITA 11x speglar aktiekursen ännu inte den potentialen.