Nischbanken får två köpstämplar efter rapport – och en sänkning
Nischbanken Avarda får två färska köpråd efter sin rapport som kom tidigare i veckan. DNB Carnegie höjer riktkursen till 218 kronor och kallar Avarda Bank ett toppval inom svensk konsumentfinansiering. Också Dagens Industri ser köpläge, medan SEB väljer att sänka rekommendationen till behåll.
Spänningsvidden mellan Carnegie och SEB uppgår till 31 kronor, drygt 16 procent, vilket illustrerar hur olikt marknaden läser bolagets rapport.
Carnegie och DI staplar köpargumenten
Grunden för Carnegies optimism är följande: resultatet före skatt steg 30 procent under första kvartalet och den justerade avkastningen på eget kapital nådde 23 procent.
Stark efterfrågan på utlåning, stabila marginaler och god kostnadseffektivitet lyfts fram som drivkrafter bakom siffrorna.
Analyshuset höjer riktkursen från 212 till 218 kronor och bedömer att premievärderingen, P/E 11 på 2027 års prognos, är motiverad givet bolagets tillväxtprofil. Estimaten för 2026–2028 hålls i stort sett oförändrade, där negativa valutaeffekter motverkar den operativa utvecklingen.
Den nya segmentstrukturen, där kreditkort och e-handelslösningar slagits samman, beskriver Carnegie som ett viktigt steg i strategin att utvecklas mot ett paneuropeiskt betal- och kreditbolag. På sikt kan dessutom en avyttring eller särnotering av konsumentlånedelen öka attraktionskraften, enligt analyshuset.
Finwire citerar Dagens Industri, som upprepar köprekommendationen och pekar särskilt på stark kreditkortsexpansion i Tyskland och det sammanslagna segmentet Everyday Finance, som nu står för en allt större del av vinsten. Affärsmodellen beskrivs som skalbar med effektiv kapitalallokering, och aktien handlas kring 14 gånger årets väntade vinst.
Trots risk för kortsiktiga vinsthemtagningar betraktar Dagens Industri nedgångar som köplägen.
SEB bromsar med varning om kreditförluster
SEB går i motsatt riktning och sänker rekommendationen från köp till behåll, med en riktkurs nedjusterad marginellt till 187 kronor från 188 kronor.
Motivet är segmentsdynamiken under ytan: kreditkortsaffären driver visserligen tillväxten, men konsumentutlåningen tynger med svag volymtillväxt och stigande kreditförluster.
SEB räknar med fortsatt dämpad tillväxt i konsumentsegmentet på kort sikt, trots bolagets fokus på ökad intäkt per kund.