Sänka riktkurser i Verve Group – Inga större katalysatorer
Verve Group visade en hög organisk tillväxt på över 25 procent under 2024, men brottas idag med pressat kassaflöde och hög skuldsättning. Trots ambitiösa framtidsmål sätter investerare press på bolaget att stärka den finansiella stabiliteten.
Verve Group guidar för intäkter på 680–730 miljoner euro och en justerad EBITDA på 145–175 miljoner euro för 2026. Trots stark tillväxt signalerar analytiker en växande oro för bolagets förmåga att omvandla tillväxten till stabila kassaflöden och minskad skuldsättning.
Imponerande tillväxt – men kassaflödet haltar
Den organiska tillväxten på 25,4 procent under 2024 sticker ut i branschen. Pareto Securities räknar med att skuldsättningen kommer avta över tid, men svag kassakonvertering och valutamotvind har hittills bromsat möjligheten att stärka balansräkningen.
Q4-rapporten 2025 kom i linje med preliminära siffror, men saknar tydliga kortsiktiga drivkrafter för aktien. Pareto ser däremot förutsättningar för kortsiktigt stöd, drivet av accelererande tillväxt och en återföring av rörelsekapital i det första kvartalet.
Investeringar kontra skuldsanering: en svår balansgång
Planerade investeringar på 10 miljoner euro i personal under 2026 visar på fortsatt fokus på expansion snarare än strikt kostnadskontroll. Marginalpressen väntas bestå, delvis till följd av tillväxtinvesteringar, teknologirisker samt hög makroekonomisk osäkerhet.
Pareto Securities har sänkt riktkursen för Verve Groups aktie till 30 kronor, från tidigare 35 kronor, men upprepar köprekommendationen. Nordea från sin sida har nedgraderat aktien till behåll från köp och fastställt ett motiverat värde på 14 kronor.
Krav på konkreta förbättringar innan uppvärdering
Nordea bedömer att bolaget behöver visa uthållig förbättring i kassakonvertering, högre genomslag i resultat per aktie samt konkret skuldneddragning innan en uppvärdering kan bli aktuell. Fortsatt hög skuldsättning och svagt kassaflöde utgör de centrala hindren för en starkare börsvärdering.
Pareto räknar med intäkter på 688 miljoner euro och en justerad EBITDA på 163 miljoner euro för 2026, i linje med guidningens mittpunkt. Hur snabbt bolaget kan leverera på dessa mål avgör om förtroendet på marknaden återvänder.