Sju aktier som kan bli AI-boomens oväntade vinnare – när elen blir flaskhalsen

AI-racet handlar inte längre bara om vem som kan bygga de bästa chipen. När Google, Microsoft, Amazon och Meta tillsammans investerar hundratals miljarder dollar i datacenter har nästa flaskhals blivit fysisk: det saknas el, transformatorer och nätutrustning. Det skapar en ny grupp börsvinnare – långt från Nvidia och de andra chipjättarna.

Av de 12 gigawatt AI-datacenterkapacitet som planerats i USA under 2026 är bara ungefär 5 gigawatt under aktiv byggnation. Resten fastnar i elnätsköer och komponentbrist.

El är den nya halvledaren

Google, Amazon, Microsoft och Meta ökar gemensamt sin capex med 77 procent i år, till rekordnivån 725 miljarder dollar. Infrastrukturen räcker ändå inte till: eltillgång har blivit en allt viktigare flaskhals för nya datacenter.

Enligt Gartner väntas den globala datacenterkapaciteten nå 132 gigawatt i år och nästan fördubblas till 290 gigawatt till 2030. IEA beräknar att elförbrukningen från datacenter stiger från 485 TWh under 2025 till nära 950 TWh år 2030, ungefär lika mycket som hela Japans årliga förbrukning.

Ökande efterfrågan på beräkningsintensiva AI-arbetsbelastningar driver en aldrig tidigare skådad tillväxt i datacenters energibehov, och eltillgång har blivit det nya slagfältet för att skala upp AI-kapacitet.

Linglan Wang, Director Analyst, Gartner

Före 2020 låg leveranstiden för en krafttransformator på 24 till 30 månader. Nu sträcker den sig till fem år.

Elektrisk utrustning utgör under tio procent av ett datacenters totalkostnad, men är hundra procent av flaskhalsen.

Sju bolag rider supercykeln

Det öppnar en ny front på börsen, bland bolag som länge stått i skuggan av de stora chipjättarna. Här är bolagen att bevaka:

• ABB – Orderingången steg 32 procent i Q1 2026 till rekordnivån 11,29 miljarder dollar. Electrification-divisionen växte 44 procent. Risk: diversifierad mot industri och transport, inte renodlat AI-spel.
• Schneider Electric – Energihanteringssegmentet växte nära 13 procent i Q1 2026. Datasektorn väntas stå för mer än 24 procent av omsättningen framöver. Risk: valutamotvind på 750–850 miljoner euro dämpar marginalen.
• Eaton – Datacenterordrar steg 240 procent jämfört med föregående år. Orderboken har vuxit från 2,8 miljarder dollar 2019 till 15,3 miljarder dollar 2025. Risk: 24 nya anläggningar pressar marginalen kortsiktigt.
• Siemens Energy – Grid Technologies bokade rekordhög orderbok på 51 miljarder euro i augusti 2026, med book-to-bill på 1,48. Kapacitetsutbyggnad på 50 procent planeras till 2030. Risk: ny kapacitet tillkommer inte förrän 2030.
• Vertiv – Orderboken steg 81 procent till 12,45 miljarder dollar per mars 2026. Unik position som täcker både kraftförsörjning och kylning. Risk: forward P/E på 53 gånger lämnar litet utrymme för besvikelser.
• GE Vernova – Power-segmentet bokade 16,7 miljarder dollar i Q2 2026, upp 134 procent organiskt. Total backlog uppgår till 176 miljarder dollar. Risk: tillverkningstakten begränsar hur snabbt orderboken omsätts i intäkter.
• Eltel – Den nordiska datacentermarknaden prognosticeras nära tredubblas till 2031. Risk: litet bolag med begränsad AI-exponering, mer spekulativ nordisk vinkel.

En varningssignal: marknaden straffade Alphabet med sju procents tappet när bolaget flaggade för ytterligare capex-ökningar i Q2. En stor del av den planerade kapaciteten riskerar samtidigt att försenas när utvecklarna stöter på problem med elanslutningar och kritisk utrustning.

Siemens Energys orderbok på 51 miljarder euro och GE Vernovas backlog på 176 miljarder dollar ger en konkret bild av hur djup efterfrågan faktiskt är, och hur länge cykeln kan hålla.