Stjärnförvaltaren varnar för AI-hysteri - ser möjligheter bortom AI-hajpen

Teknikfonder har dominerat börsen det senaste året, men Kristofer Barrett ser risker med övervärderingar och AI-hysteri. Samtidigt betonar han vikten av att hitta värde i bortglömda branscher och fokusera på bolag med starka finanser.

• Teknikfonden Carmignac Tech Solutions har stigit över 40 procent på drygt ett år.
• Barrett varnar för bubblor inom AI, men ser samtidigt långsiktiga värden i andra sektorer.
• Fokus ligger på bolag med starka kassaflöden och låg skuldsättning.

Kristofer Barrett, tidigare på Swedbank Robur och numera förvaltare på franska Carmignac, har på kort tid lyft teknikfonden Carmignac Tech Solutions med över 40 procent sedan starten. Förvaltningen omfattar även Carmignac Investissement och blandfonden Carmignac Patrimoine. Barrett utvecklar sin strategi och syn på marknaden i en intervju med Dagens industri.

Fortsatt AI-fokus – men risk för övervärderingar

AI har varit ett dominerande tema på aktiemarknaden. Barrett anser att utvecklingen skapat både möjligheter och risker, där vissa bolag är högt värderade medan andra fortfarande erbjuder attraktivt pris.

Han menar att de stora teknikbolagen som Alphabet, Microsoft och Amazon fortsätter sina AI-investeringar, då de riskerar sina kärnverksamheter om de missar nästa teknologiska våg. Samtidigt påpekar Barrett att investeringarna bygger på faktiska kassaflöden snarare än spekulation.

Molnjättarna som Alphabet, Microsoft och Amazon är tvungna att satsa. Missar de nästa våg riskerar de hela sin kärnverksamhet. De spenderar riktiga pengar – inte luft.

Kristofer Barrett, förvaltare på franska Carmignac.

Enligt Barrett är det viktigt att skilja på lönsamma och olönsamma teknikbolag. De senare är fortfarande farligt högt värderade, medan lönsamma företag har mer rimliga nivåer.

Värde utanför tekniksektorn och investeringsstrategi

Barrett ser möjligheter i finanssektorn och klassisk industri, där kvalitetsbolag har halkat efter tekniktåget. Han lyfter även fram mjukvarubolag som Servicenow, Salesforce, Atlassian och Gitlab, som har fallit kraftigt i värde, men som ofta är djupt integrerade i kundernas verksamhet.

”Mjukvarubolagen är djupt integrerade i kundernas affärssystem. Det är svårt att byta ut dem. Där finns värde nu," säger Barrett.

I Carmignac Investissement toppar TSMC, Nvidia och Alphabet portföljen, medan svenska Hexpol är det enda innehavet från Sverige. Barrett undviker bolag med osäkra intäkter och föredrar företag med stabila kassaflöden och låg skuldsättning.

Han betonar vikten av att behålla aktier i bolag med stabila vinster även i oroliga tider, och råder investerare att inte drabbas av panik vid kortsiktiga kursrörelser i USA.

Barretts tips inför kommande år är att ha en balanserad exponering mot AI, men även mot andra sektorer. Han förespråkar globalfonder för att uppnå detta och understryker att värdering är viktigare än magkänsla vid investeringar.