Storbanken synar börsjättar – ett nytt köpråd och ett slopat
Nokia har stått för ett rally på börsen i år med en uppgång på 45 procent, men nu sänker Nordea rekommendationen till behåll. Samma dag kliver SKF upp på köplistan, med en riktkurs som pekar på ytterligare uppgång.
När marknaden redan prisat in det ljusa finns lite kvar att tjäna på. Det är den slutsatsen Nordea landar i om Nokia.
Rallyt har ätit upp uppsidan
Rekommendationen sänks från köp till behåll, inte för att utsikterna försämrats utan för att aktiekursen sprungit ifrån dem. Nokia handlas nu kring multiplar på 15 gånger ev/ebit och 22 gånger p/e baserat på 2027 års estimat, nivåer som Nordea bedömer som fullt prissatta.
Bilden av bolaget i sig förblir positiv. Nordea lyfter ökad exponering mot AI- och molnkunder samt marginalförbättringspotential som pågående drivkrafter.
Det motiverade värdet höjs till 8,4 euro, upp från 7,2 euro, med ett mer optimistiskt scenario vid 10 euro. Med aktien redan på dessa nivåer krymper glappet till en punkt där rådet inte längre bär ett köpstämpel.
SKF får grön flagg med tydliga katalysatorer
Verkstadsbolaget SKF uppgraderas samtidigt från behåll till köp, med riktkursen satt till 290 kronor. Nordea ser ett värde som marknaden ännu inte fullt tagit höjd för.
Den tyngsta katalysatorn är den planerade noteringen av SKF Vertevo, fordonsverksamheten som banken beskriver som en central värdedrivare. Därtill väntas marginaler och kassaflöde i den kvarvarande verksamheten förstärkas.
Ebit-prognoserna för 2027 och 2028 höjs med cirka 6 procent, delvis tack vare valutaeffekter. Rörelsemarginalerna spås överstiga 19 procent på sikt, och ett lägre investeringsbehov bedöms kunna trigga en omvärdering av aktien uppåt.
Nordea pekar samtidigt på tre risker: sämre marginalutveckling än prognosticerat, komplikationer under separationsprocessen av fordonsverksamheten samt svagare efterfrågan inom fordonssegmentet.
Noteringen av SKF Vertevo blir den avgörande händelsen att bevaka. Infrias Nordeas marginalantaganden och löper separationen utan större friktioner, öppnar sig vägen mot riktkursen på 290 kronor.