Storbankens två köpråd i skogssektorn inför rapportfloden

Inför rapporterna i juli väljer Handelsbanken att stå kvar med köpråd på både Stora Enso och SCA. För SCA innebär det ändå en riktkurssänkning på tio kronor och nedreviderade prognoser för både 2026 och 2027.

Det är ett samlat sektorsuttalande från en av landets stora banker, men med tydligt olika nyanser beroende på vilket bolag man tittar på.

Stora Enso: avknoppning kan frigöra enormt värde

Stora Enso är den okomplicerade historien. Handelsbanken gör endast marginella prognosjusteringar inför rapporten den 23 juli och håller fast vid riktkursen 11,5 euro.

Banken räknar med ett justerat rörelseresultat på 166 miljoner euro för Q2 2026. Det är en ökning med 31 procent jämfört med samma kvartal i fjol, och vinsttillväxten motiverar oförändrad optimism.

Beslutet att fokusera produktionen i Skutskär på fluffmassa lyfts fram som strategiskt positivt. Den planerade avknoppningen av de svenska skogstillgångarna, värderade till cirka 7,1 euro per aktie, pekas ut som den viktigaste värdekatalysatorn.

SCA pressas av tre faktorer

SCA-analysen är mer blandad. Handelsbanken sänker riktkursen till 120 kronor från 130 men väljer att behålla köprekommendationen inför rapporten den 22 juli.

Tre faktorer motiverar den ökade försiktigheten: svagare återhämtning inom industriverksamheten, fortsatt pressade massamarknader och högre fraktkostnader. Prognoserna sänks för båda de kommande åren.

Rörelseresultatet för Q2 2026 väntas landa på 804 miljoner kronor. Det är upp 48 procent mot föregående kvartal men ned hela 47 procent mot Q2 2025.

Banken pekar på lägre priser på sågtimmer och massaved, väntad valutamedvind och en minskad prisskillnad mellan långfiber- och kortfibermassa som faktorer som kan stärka efterfrågan på SCA:s massaprodukter under H2.

Därtill värderas SCA:s skogstillgångar till 148 kronor per aktie, ett värde som redan överstiger den nya riktkursen och bedöms ge ett fortsatt värdestöd i aktien.