Största utdelningarna på 10 år – försvarsbolagen laddar för miljardregn
Europeiska försvarsbolag väntas dela ut rekordhöga belopp, i form av utdelningar och återköp, till aktieägarna. Det handlar om den högsta nivån på över ett decennium. Bakom utvecklingen ligger ökade investeringar och växande orderböcker efter det förändrade säkerhetsläget i Europa.
Efter ett starkt år på börsen för Europas försvarsindustri väntas nu de ledande bolagen inom sektorn dela ut närmare 46 miljarder kronor baserat på prestationerna under innevarande år. Det rapporterar Finwire med hänvisning till Financial Times. Summan, som inkluderar både utdelningar och aktieåterköp, innebär det högsta utfallet på över tio år enligt en sammanställning från analyshuset Vertical Research Partners.
Stora utdelningar efter kraftig tillväxt
Enligt Financial Times har trenden med stigande utdelningar vuxit sig stark sedan Rysslands invasion av Ukraina i februari 2022. Europas länder har förstärkt sina försvarssatsningar, vilket har ökat intäkterna för sektorns största aktörer.
Bland de bolag som ingår i sammanställningen återfinns inte Airbus, då deras verksamhet även omfattar civila flygplan. Störst bland svenska aktörer är Saab, som förra året delade ut 2 kronor per aktie, motsvarande drygt 1 miljard kronor. För 2025 väntas Saab lämna 1,5 miljarder kronor till aktieägarna, enligt Bloomberg.
Det senaste året har flera försvarsbolag som Saab, tyska Rheinmetall och italienska Leonardo dubblerat sina börsvärden, rapporterar EFN. Europeiska försvarsaktier har sedan årsskiftet utvecklats betydligt bättre än sina amerikanska motsvarigheter. Ett genomsnittligt europeiskt försvarsbolag har stigit med 55 procent, medan USA-noterade försvarsaktier ökat med 17 procent under 2025.
Under måndagen backade dock flera försvarsbolag på börsen, som en följd av fredssamtalen mellan Trump och Zelenskyj. Den europeiska försvarsbranschen som helhet backade under förmiddagen med som mest 2,8 procent, enligt ett index från investmentbanken Goldman Sachs.
Europa utvecklas bättre än USA
Utvecklingen på den amerikanska marknaden skiljer sig från Europa. Efter ett starkt 2023 har avkastningen för de största amerikanska försvarsbolagen minskat, samtidigt som utdelningar och återköp som andel av börsvärdet halverats under de senaste två åren.
Bland orsakerna finns politiska krav på större satsningar i verksamheten. Exempelvis har Donald Trump uttryckt kritik mot utdelningar och återköp, och USA:s finansminister Scott Bessent har betonat vikten av ökad produktionskapacitet.
Vi ligger bedrövligt till när det gäller leveranser.
Scott Bessent enligt EFN.
Detta har bidragit till att europeiska försvarsbolag nu har ett tydligt försprång när det gäller aktieägarnas avkastning.
Banken ger säljråd för Saab trots rekordaffärer
Som Börskollen skrev förra veckan har Saabs aktie stigit över 120 procent sedan årsskiftet, drivet av stora order och höjda tillväxtprognoser. Trots detta vidhåller Handelsbanken sin säljrekommendation, med hänvisning till att värderingen är utmanande även i ljuset av det höga orderflödet.
Handelsbanken uppskattar att Saab värderas till 27 gånger rörelseresultatet och 34 gånger vinsten för 2026, nivåer som banken anser kan begränsa ytterligare kursuppgång. De nämner också att kapacitetsbegränsningar i produktion och leverantörsled kan påverka bolagets expansion. Orderprognoser för 2026 pekar dock på fortsatt styrka inom flera affärsområden.