Svenska storbankerna om räntebeskedet: ”Hökaktigt”
Höjningen var väntad. Budskapet bakom den var det inte. Nordea och SEB tolkar Federal Reserves senaste räntebesked som tydligt hökaktigt, medan ING håller fast vid att detta kan vara en isolerad åtgärd.
Själva höjningen var nära fullt inprisad av marknaden. Det är kommunikationen, prognoserna och retoriken som nu sätter agendan.
Uppreviderade prognoser skärper tonen
Nordea pekar på tre konkreta skäl till sin hökaktiga läsning: den uppreviderade räntebanan, högre prognoser för både tillväxt och inflation samt lägre prognoser för arbetslösheten.
Sammantaget signalerar det ett tydligt fokus på inflationsriskerna – inte en teknisk justering.
SEB gör en liknande tolkning. Banken hade utgått från att en enstaka höjning skulle räcka för att stärka Feds trovärdighet, men både ränteprognoserna och Fed-chefen Kevin Warshs kommentarer utmanar nu den bedömningen.
Energipriserna och risken för spridningseffekter till andra priser lyfter SEB som avgörande faktorer för fortsättningen. En ny höjning redan i oktober bedöms som mindre sannolik.
Fed-varning om inflation fick börserna på fall i New York
De amerikanska börserna sjönk efter Fed-chefen Kevin Warshs budskap i går kväll, svensk tid, om att inflationen är för hög.
De ledande indexen på USA-börsen låg först på en ganska stadig kurs sedan beskedet kommit om att USA:s centralbank höjer räntan en kvarts procentenhet.
Men när Kevin Warsh under presskonferensen efter räntebeskedet upprepade gånger poängterade att inflationen är för hög började kurserna sjunka, rapporterar CNBC.
Bankaktier som exempelvis Bank of America och Wells Fargo tappade 2,7 respektive 3,0 procent på grund av oron för att högre räntor dämpar utlåningen och tillväxten i ekonomi.
Dow Jones industriindex procent backade 1,2 procent, breda S&P500-index sjönk 0,5 procent medan tekniktunga Nasdaqs kompositindex stängde oförändrat.
Källa: TT
ING håller fast vid 1997-scenariot
ING går emot de svenska storbankernas hökaktiga tolkning och bedömer att detta kan bli Feds enda höjning. Banken pekar på svag underliggande sysselsättningstillväxt, fallande arbetskraftsdeltagande och en löneökningstakt på 3 procent som tecken på mer lediga resurser än den officiella arbetslöshetssiffran antyder.
Dämpade löne- och boendekostnader väntas hålla tillbaka inflationen framöver. ING räknar dessutom med att oljepriserna faller senare under året och ser paralleller med 1997, då Fed genomförde en enstaka höjning och därefter höll räntan oförändrad under en längre period.
Nordnet landar på samma sida som Nordea och SEB och bedömer att höjningen markerar starten på en ny räntehöjningscykel snarare än en engångsåtgärd. Energiprisernas utveckling under hösten avgör vem som i slutändan får rätt.
Laddar kommentarer…