Teknikbolaget har fallit 18 procent – nu ser storbanken köpläge

HMS Networks-aktien har tappat 18 procent sedan maj och handlas nu klart under sitt historiska värderingssnitt. Det räcker för att Handelsbanken ska uppgradera till köp med en riktkurs på 580 kronor.

Logiken är enkel: när ett välskött teknikbolag straffas av marknaden utan att de operativa förutsättningarna försämrats uppstår ett glapp. Det är just det glappet Handelsbanken nu väljer att agera på.

Värderingen har krympt till rabatt

I maj handlades aktien till ungefär 30 gånger förväntat rörelseresultat de kommande tolv månaderna. Idag är motsvarande tal 24 gånger, mot ett historiskt tioårssnitt på 31 gånger.

HMS-aktien har fallit omkring 18 procent sedan toppnivåerna i maj, då aktien handlades till cirka 30 gånger förväntat rörelseresultat de kommande tolv månaderna. Vid dagens värdering motsvarar företagsvärdet cirka 24 gånger förväntat rörelseresultat de kommande tolv månaderna, jämfört med ett historiskt genomsnitt på omkring 31 gånger under de senaste tio åren. Vi anser därför att risk/avkastning-förhållandet har blivit mer attraktivt.

Handelsbanken

Det är en rabatt på drygt 23 procent mot historiken.

Banken höjer samtidigt prognoserna för justerad vinst per aktie med 2 till 4 procent för åren 2026 till 2028.

Orderingången ger substans åt optimismen

Bakom uppgraderingen finns operativa argument som väger tungt. Handelsbanken lyfter fram en organisk orderingångstillväxt på 15 procent och bred efterfrågan i bolagets marknader som centrala skäl.

Banken pekar dock på komponentbrist och press på bruttomarginalen som reella risker framöver.

Uppgraderingen innebär också att riktkursen höjs till 580 kronor från tidigare 563 kronor. Nästa stora prövning blir HMS Networks kommande kvartalsrapport, där orderingång och marginaler får avgöra om marknadens pessimism var befogad.