Varje Iran-chock ger mindre kursfall för bitcoin – större svängningar i aktier och olja

När Iran återinförde kontroller över Hormuz-sundet under helgen rusade Brent-oljan 5,7 procent och europeiska aktiefutures föll 1,2 procent. Bitcoin tappade 1,6 procent. Det är inte en slump, det är ett mönster fyra chockar starkt.

Kryptovalutan handlades till 74 335 dollar på måndagsmorgonen, fortfarande upp 4,8 procent på veckan trots eskalering i Mellanöstern. Varje ny Iran-rubrik har producerat ett lite mindre kursfall än den föregående, medan olja och aktier fortsätter att prissätta konflikten som om det vore första gången, enligt Coindesk.

Kontrasten är svår att ignorera

Brent-oljan klättrade till 95,50 dollar per fat, europeiska naturgasfutures steg med upp till 11 procent och guld föll 0,8 procent till 4 790 dollar. S&P 500-futures backade 0,6 procent efter fredagens rekordstängning.

Bakgrunden till helgens turbulens är talande: Iran hade på fredagen förklarat sundet "helt öppet", vilket drev fram rekordstängningen i S&P 500. På söndagsmorgonen hotade Trump att förstöra varje kraftverk och bro i Iran om förhandlingarna misslyckas, och Teheran signalerade att man kan hoppa över en andra förhandlingsrunda.

Förklaringarna till bitcoins dämpade reaktion är två, och de strider mot varandra. Antingen har innehavare som var beredda att sälja på Iran-rubriker redan gjort det. Eller så har inflöden till spot-ETF:er blivit ett mer pålitligt golv än de futuredrivna helggapen från tidigare cykler.

Enligt Coindesk uppgick nettoinflödena till spot-bitcoin-ETF:er till 996,4 miljoner dollar förra veckan enligt SoSoValue.

Strukturell motvind ovanifrån

Motståndskraften är inte obestridd. Funding rates på bitcoins perpetual futures har varit negativa i ungefär 46 dagar i rad, den längsta sådana perioden sedan FTX-kollapsen 2022, vilket signalerar ihållande baisseartat positioneringsmönster trots prisuppgången.

Publika bitcoinminerare sålde rekordstora 32 000 BTC under första kvartalet enligt TheEnergyMag, mer än under hela 2025. En varaktig uppgång kräver att marknaden absorberar detta fortsatta säljtryck.

På tisdagen handlades bitcoin till 75 733 dollar efter att Iran bekräftat att man skickar en delegation till Pakistan för en andra omgång eldupphörsförhandlingar. Onsdagen är nästa vägskäl: det är då Trumps tvåveckors vapenvila löper ut, och presidenten uppgav på måndagen att han inte planerar att förlänga den.